新希望服務的2021：收并購的失意與城市深耕的收獲丨資色·曝財報⑤

來源：和訊房產時間：2022-03-22 09:27:01

3月下旬進入業績發布的密集期。21日午間，新希望服務（03658.HK）發布2021年業績公告，將2021年全年的業績表現凝練到數據中向行業展示。

從公告披露看，2021年新希望服務整體表現平穩，收入同比增長57.2%達到9.25億元，毛利潤同比增長52.3%，至3.77億元。

需要注意的是，2021年上半年新希望服務毛利率為40.7%，同比下降1.4個百分點，同時，對照2021年上半年收入同比大增75.7％，新希望服務在2021年下半年收入增速稍有放緩。

借力IPO，新希望服務獲得資本支持有了更多擴充規模的資金，但因在收并購市場采取了較為審慎的策略，在2021年未在收并購方面有所斬獲。從整體的增長和發展策略看，新希望服務并不是在一味的追求規模的增長，平穩以及深挖社區增長價值與潛力也成為其戰略的另一大重心。

結構調整與毛利率管理平衡

2021年，新希望服務實現收入約為9.25億元，同比增長57.2%；實現毛利率3.77億元，同比增長52.3%，股東應占盈利達1.66億元，同比增長51.1%。

整體而言，新希望服務整體業績表現較好，符合行業預期。

毛利率方面，新希望服務為40.7%，同比下降1.4個百分點，略有下降；凈利率約為17.9%，扣除上市費用后凈利率為20.2%，處于行業較高水平。

關于毛利率下滑，新希望服務首席財務官陳江在業績會上解釋稱，主要是因為收入結構變化所致。

對收入結構進行細分發現，物業管理服務實現收入3.17億元，占總收入34.3%，同比增加67.2%；非業主增值服務實現收入2.33億元，占總收入25.3%，同比增加38.9%；商業運營服務實現收入1.2億元，占總收入13.0%，同比增加6.6%；生活服務實現收入2.53億元，占總收入27.4%，同比增加116.2%。

毛利率較高的非業主增值服務、商業運營服務的收入占比均出現下滑，這就導致了整體毛利率的下滑。

關于未來毛利率的預期管理，陳江表示將毛利率維持在40%左右的穩定水平。

據新希望管理層表示，公司正在進行非業主增值服務的市場化運作，目前已落地一些項目，保持非業主增值服務穩定增值，但占比會逐漸下降。

不可否認的是，伴隨新希望服務收入結構的變化，未來毛利率存在一定挑戰。新希望服務希望在規模擴張的過程中，通過提升人均效能和效率實現資源投入產出比的優化。

關聯方業績貢獻減少

收并購暫無斬獲

收入的增長很大一部分源自管理面積的擴張。數據顯示，截至2021年底，新希望服務在全國23個城市共簽約160個物業管理項目，合約樓面面積2640萬平方米，同比增加72.2%。同時，實現管理104個項目，在管樓面面積1620萬平方米，同比增加58.3%，合約在管比為1.63。

隨著外拓面積的增長，新希望服務對于母公司的依賴進一步降低。2021年，新希望服務的外拓面積約為350萬平方米，首次超過母公司的貢獻；據了解，母公司2021年貢獻了250萬平方米規模。從關聯收入來看，2020年母公司貢獻關聯收入占比為41.2%，2021年該數據降至31%，關聯收入占比實現大幅下降。

同時，需要注意的是，2021年新希望服務在收并購方面暫無收獲。據了解在新希望服務IPO募集資金的用途中提到，將有70%的募集資金用于收并購。

新希望服務執行董事兼首席執行官陳靜在業績會上對此表示遺憾，但強調，收并購是新希望服務擴張規模的非常重要的方法，公司秉承理性和審慎的態度進行收并購。同時，公司在持續尋找良好的標的，接下來也將更關注潛在伙伴在管理和運營理念方面的契合度，獲得一些良好的標的。

聚焦高能級城市深耕

向精益管理要效益

為了取得更好的利潤，新希望服務明確了發展策略。在管理面積分布看，2021年，新希望服務管理面積中西南和華東區域的占比分別為49.6%以及35.7%，其中華東區域增長明顯，于2021年合約面積同比增長82.6%，管理面積同比增長95.2%。

整體而言，新希望服務聚焦高能級城市，其管理的項目約有93.3%位于一線、新一線以及二線城市。

據管理層介紹，新希望服務堅持區域深耕，在布局西南和華東區域的基礎上，加大城市的管理密度。尤其是華東區域，2021年在管面積同比增長95.2%，合約面積同比增長82.6%。

通過城市深耕，新希望服務可以提升單個城市的產出，做出規模效應，提高管理效益和人均效能，從而提升利潤水平。

同時，新希望服務注重通過精益管理降本增效，建立“3＋”標尺評價體系，通過體系、方法、工具等標準化，將管理動作精細到最小經營單元，賦能項目精益化工作，助力管理費用下降，至2021年底，管理費用同比降低3個百分點至16%，并連續實現兩年下降。

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