穆迪肯定碧桂園的財務狀況，因融資渠道將展望下調至“負面”

來源：銀柿財經時間：2022-03-22 19:25:43

3月21日，穆迪投資者服務公司宣布維持碧桂園控股有限公司（以下簡稱“碧桂園”）的“Baa3”長期發行人評級和高級無抵押評級，同時將評級展望由“穩定”調整為“負面”。

穆迪副總裁兼高級分析師Celine Yang表示，維持碧桂園Baa3的信用評級，反映了公司良好的流動性，以及其預計碧桂園將繼續維持穩健的財務狀況及暢通的境內融資渠道。將碧桂園評級展望調整為“負面”，反映了碧桂園的物業銷售額和利潤率將在未來12~18個月內出現下滑。受行業整體經營及融資狀況不佳的影響，該公司的離岸融資渠道也將受到削弱。

諸葛找房數據研究中心分析師梁楠對記者說道：“穆迪維持了碧桂園的信用評級，說明了碧桂園財務基本面保持良好，沒有明顯惡化，展望下調應對企業經營不會產生太大影響。但考慮到負面的展望評級，若碧桂園的流動性和融資渠道進一步削弱，或者因銷售、運營欠佳等導致企業現金流下滑幅度過大，穆迪或會下調其信用評級。”

“另外，穆迪將碧桂園展望評級下調為負面，或與2021年以來碧桂園耗資幾百億大舉收并購有關，像對藍光嘉寶服務、富力物業以及彩生活等的收購。雖然這幾筆交易使得碧桂園服務規模實現了快速增長，區域布局得到補充和優化，但業務融合、提升運營能力等需要過程，短期內會面臨一定的整合壓力，這對企業整體的業績、財務指標等或有一定拖累，導致企業一段時間內流動性空間較為受限。”梁楠補充道。

穆迪預計，在未來12~18個月內，碧桂園的權益合同銷售額將從2021年全年的5580億元下降15%~20%至4200億~4500億元。

從銷售數據來看，碧桂園公告顯示，2022年前兩月，集團連同合營公司和聯營公司，共實現歸屬公司股東權益的合同銷售金額約人民幣691.2億元，兩個月的權益銷售金額同比2021年下降約20.43%。

值得一提的是，碧桂園近期表示遭遇了一場惡意“做空”的行為。3月13日，碧桂園在公告中稱，針對相關不公平負面陳述、評論，公司目前積極開展維護市場穩定、保護投資者利益的行動，近期行動包括且不限于積極回購集團債務證券、提前將債務證券兌付資金劃轉至指定賬戶、向證券監管機構及銀行間交易商協會等相關監管監察機構投訴舉報散布謠言及惡意做空行為。

具體表現為，3月11日，碧桂園股價下跌7.82%，兩只深交所債券跌超11%。存續規模10億元的“21碧地04”債券于3月11日暴跌了27.10%、觸發了臨時停牌，當日成交金額僅為2439元，碧桂園地產旗下的另外一只債券“21碧地02”當日也暴跌了11.55%。股票方面，截至3月11日收盤，碧桂園股價下跌7.82%，在后一個交易日股價更是暴跌了18.88%。

梁楠則對記者說道，3月11日央行公布了2022年2月社融數據，從數據情況來看，2月份社融數據尚未恢復至預期水平，尤其是中長期貸款減少明顯，實現自有統計以來首次負增長，投資者信心或有所受挫。同時，與融資環境關聯性較高的房地產業一定程度上也或會受此影響，導致多家房企股價下跌，碧桂園便是其中之一。整體來看，碧桂園此前或并不是惡意做空，而是在整體的市場環境影響下股價出現下跌。

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