“光伏茅”隆基股份氫技術或有新進展 5月中旬證券簡稱變更為“隆基綠能”

來源：金融投資報時間：2022-05-12 08:31:22

5月11日，“光伏茅”隆基股份公告稱，公司證券簡稱自2022年5月16日起，由“隆基股份”變更為“隆基綠能”，公司證券代碼“601012”保持不變。對于變更證券簡稱的原因，公司稱是為了更好地體現公司戰略布局和主營業務定位，進一步強化品牌形象和公司價值。

布局光伏制氫業務

隆基股份主要產品包括單晶硅棒、硅片、電池和組件，并為光伏集中式地面電站和分布式屋頂開發提供產品和系統解決方案，自2021年起積極布局和培育光伏制氫業務。在“碳中和”大背景下，隆基股份也備受追捧，2021年市值一度超過4600億元。

隆基股份在上市之初的全稱是“西安隆基硅材料股份有限公司”，于2017年2月變更為“隆基綠能科技股份有限公司”。而隆基股份更名證券簡稱公告一出，便引發投資者熱議。有人表示“不如改為隆基能綠”，“一周綠5天”;也有人表示“為什么不改名隆基紅能或者隆基能紅”，有人甚至戲稱“可算找到跌的原因了”。

金融投資報記者注意到，隆基股份此次更名之所以遭到投資者“吐槽”，主要是因為公司在二級市場上表現不佳。公司股價在去年2月18日觸及125.68元的歷史高點，隨后便開始震蕩下行，一度跌至56.20元的低點，股價累計最大跌幅達46%。不過，公司股價自4月底以來有所反彈，階段漲幅超20%。

5月11日，受光伏板塊活躍帶動，隆基股份盤中漲超5%，但截至收盤，最終收漲4.36%，報71.40元，較125.68元的高點仍跌了四成多，市值也從4600億元降到了3865億元。

“綠”字不僅可以讓人聯想到股價，更離不開隆基股份在業務上的調整，即光伏制氫，其制造出來的是綠色氫能。隆基股份成立于2000年，2014年之前主要在光伏產業鏈中的硅片領域發展，從事單晶硅材料的開發、制造和銷售。自2014年下半年開始，公司逐步轉型，調整為“高效單晶光伏產品和服務提供商”，業務延伸至光伏產業鏈下游，自2021年起積極布局和培育光伏制氫業務。因此，對于公司此次更名，還有人推測道“難道是氫技術有進展了?”

新業務有估值彈性？

在2021年年報中，隆基股份表示，為不斷拓展光伏下游的應用場景，公司積極培育和推動BIPV和氫能等新業務發展，這也是其謀求轉型的主要業務領域。

在氫能業務方面，公司于2021年成立了西安隆基氫能科技有限公司發展氫能業務。年報顯示，截至2021年末，公司已初步具備了訂單獲取能力和500MW生產交付能力，市場拓展與品牌營銷工作正在穩步推進。

在BIPV業務方面，隆基股份還制定了BIPV產品開發及方案標準化，并建立起配套產能。2021年3月，通過收購森特股權成為二股東，把握入口資源。相對于常規組件，BIPV價值量更大、毛利率更高。根據森特股份公告，2022年預計與隆基發生25億元左右的關聯交易，交易產品主要為BIPV組件。

天風證券認為，隆基股份估值受到壓制，主要是因為硅片業務成本領先優勢被打破，在“組件一體化”方面，組件公司大都重復“盈利回升+市占率提升+遠期看品牌”的邏輯，BIPV和制氫設備等新業務或為隆基股份帶來估值彈性。

不過，也有業內人士指出，高成本是當前制氫大規模推廣的主要難題。隆基股份總裁李振國曾對外稱，把氫氣成本控制到1.5元/方的水平是完全有可能的。但是，目前煤化工公司大多光伏綠氫成本不低于2元/方，并且氫能大規模推廣還面臨儲存、應用等許多難題，短期內或不能成為公司新的利潤增長點。

成本上升致業績承壓

事實上，在隆基股份證券簡稱帶“綠”背后，或是公司主營業務增長被按下了“暫停鍵”。

業績面上，年報顯示，2021年，隆基股份實現營業收入809.32億元，同比增長48.27%;歸母凈利潤90.86億元，同比增長6.24%。拉長時間線來看，公司在2019 年、2020 年凈利潤增幅分別為106.40%、61.99%，2021年增速明顯下滑。按單季度來看，隆基股份2021年四季度凈利潤也出現了較大幅度下滑，同比下滑30.33%。

對于業績的下滑，隆基股份將其歸因于報告期內光伏產業鏈制造環節發展不均衡，主要原材料出現階段性緊缺，再疊加鋁、銅等大宗商品漲價，行業開工率有所下降，產業鏈利潤向上游轉移，原材料供給不足制約著終端需求。中國光伏行業協會統計數據顯示，我國地面光伏系統的初始全投資成本為4.15元/W左右，較2020年上漲0.16元/W，漲幅為4%，其中組件約占投資成本的46%，占比較2020年上升約7個百分點。

同時，根據隆基股份2021年一季報，公司今年一季度實現營業收入185.95元，同比增長17.29%;歸母凈利潤26.64億元，同比增長6.46%。對比來看，今年一季度凈利潤增速遠遠低于去年同期的34.24%。(記者劉敏)

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