制造業PMI回升經濟景氣預期向好原材料購進價及出廠價指數上漲

來源：東海證券時間：2022-03-02 15:39:07

國家統計局3月1日發布數據顯示，2月中國官方制造業PMI為50.2%，比上月升0.1個百分點，繼續高于臨界點，制造業景氣水平略有上升。

制造業PMI強于季節性，略超市場預期。2月制造業PMI連續4月位于榮枯線以上，且較上月提升0.1個百分點至50.2%，明顯強于季節性回升。回顧過去五年，僅2017年2月的PMI較前值上升，其他年份均呈現回落態勢。指向穩增長系列措施發力效果較優。

新訂單和新出口訂單指數均上升，需求轉暖。二者分別上行1.4%與0.6%至50.7%與49.00%，表面內需需求明顯回暖。但新出口訂單指數仍位于榮枯線以下，外需弱于內需，出口今年往后或仍將呈現平穩回落態勢，但預計韌性仍然較強。

上游價格仍偏高，成本壓力仍存。原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為60.0%和54.1%，高于上月3.6和3.2個百分點。二者均連續兩個月回升，指向石油化工、有色金屬原材料相關上游行業價格仍處高位。一方面受俄烏摩擦預期影響，能源價格或受供給端偏緊影響，PPI短期回落可能較為平緩，仍居相對高位。

非制造業PMI有所反彈，建筑業反彈強于季節性。2月非制造業PMI上升0.5個百分點至51.6%，其中建筑業的反彈幅度明顯強于季節性，回升2.2個百分點至57.6%。過去五年，2月的建筑業PMI均弱于1月，那么今年二月的數據一方面和春節于二月初結束日期較早有關。另外或源于春節后基建項目開工較快，指向“穩增長”下基建發力明顯回升。

大中型企業景氣有所上升，小型企業景氣度進一步下滑。2月大、中型企業PMI分別為51.8%和51.4%，較上月分別提升0.2和0.9個百分點，景氣水平均有上升。小型企業PMI為45.1%，較上月下降0.9個百分點，景氣水平低位回落，指向小型企業春節后復工復產或相對滯后，生產經營壓力仍較大。

總體來看，2月PMI指數略優于市場預期，強于季節性，表明我國經濟復蘇勢頭向好，基建投資方面，今年1-2月新增專項債發行8775億元，多地完成“提前批”項目。2021年12月財政部下達提前批專項債額度1.46萬億元，今年前兩月發行量已超額度的60%。部分項目已于去年年末準備，今年年初形成實物工作量，積極的財政政策起到了一定效果，但疫情對服務業消費仍存在擾動，上游資源品成本壓力仍存，小型企業經營壓力仍然較大，預計穩增長的政策仍將繼續推進。

融資資金

2月28日，A股融資余額16310.99億元，環比增長15.75億元;融資融券余額17271.49億元，環比增長19.14億元。融資余額減融券余額15350.49億元，環比增長12.36億元。

陸股通、港股通

3月1日，陸股通當日凈買入成交32.76億元，其中買入成交483.30億元，賣出成交450.54億元，累計凈買入成交16586.10億元。港股通當日凈買入成交18.80億港元，其中買入成交139.57億港元，賣出成交120.77億港元，累計凈買入成交22350.99億港元。

貨幣市場

3月1日，上海銀行間同業拆放利率SHIBOR隔夜利率為1.8010%，下跌43.30BP，SHIBOR一周為2.0290%，下跌22.00BP。存款類機構質押式回購加權利率隔夜為1.7718%，下跌47.00BP，一周為1.9855%，下跌30.97BP。中債國債到期收益率10年期為2.8025%，上漲2.75BP。

海外股市

3月1日，道瓊斯工業平均指數報收33294.95點，下跌1.76%;標普500指數報收4306.26點，下跌1.55%;納斯達克指數報收13532.46點，下跌1.59%。歐洲股市，法國CAC指數報收6396.49點，下跌3.94%;德國DAX指數報收13904.85點，下跌3.85%;英國富時100指數報收7330.20點，下跌1.72%。亞太市場方面，日經指數報收26844.72點，上漲1.20%;恒生指數報收22761.71點，上漲0.21%。

外匯匯率

3月1日，美元指數上漲0.72%，至97.4044。歐元兌美元下跌1.02%，至1.1105。美元兌日元下跌0.16%，至114.8005。英鎊兌美元下跌0.83%，至1.3309。人民幣兌美元即期匯率報收6.3127，貶值0.03%。離岸人民幣兌美元即期匯率報收6.3181，貶值0.07%。人民幣兌美元中間價報收6.3014，升值0.33%。

黃金、原油

3月1日，COMEX黃金期貨上漲1.94%，報收1947.60美元/盎司。WTI原油期貨上漲10.98%，報收106.34美元/桶。布倫特原油期貨上漲9.71%，報收107.65美元/桶。COMEX銅期貨上漲1.51%，報收4.5740美元/磅。LME銅3個月期貨上漲2.24%，報收10080美元/噸。

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