機(jī)構(gòu)：美聯(lián)儲(chǔ)加息對大宗商品有哪些影響？

來源：紅塔期貨時(shí)間：2022-03-23 11:08:55

上周，美聯(lián)儲(chǔ)公布了3月的利率決議，如期宣布加息25bp至0.25-0.5%，與之前釋放的信息一致。同時(shí)，鮑威爾還稱最快將會(huì)在5月進(jìn)行縮表，必要時(shí)加快收緊政策的速度。本次加息，預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入新的加息周期，也將帶動(dòng)全球市場進(jìn)入“加息周期”。那么，美聯(lián)儲(chǔ)加息將會(huì)給大宗商品市場帶來哪些影響呢？

原油利空因素累積，趨勢或由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱

隨著俄烏接近達(dá)成停火協(xié)議，伊朗等原油供應(yīng)增加，疫情反復(fù)，美聯(lián)儲(chǔ)加息等一連串因素影響，原油逐漸進(jìn)入下跌趨勢。

首先從地緣政治的角度，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月16日，俄烏雙方準(zhǔn)備好了一份在烏克蘭保持中立、裁軍的前提下實(shí)施的停火撤軍計(jì)劃。戰(zhàn)爭的炒作因素告一段落，原油的風(fēng)向標(biāo)轉(zhuǎn)向了美聯(lián)儲(chǔ)加息，抑制通貨膨脹。

當(dāng)然加息抑制通脹的效率和速度暫時(shí)有待觀察，但是加息縮表的操作會(huì)對市場產(chǎn)生最直接且深遠(yuǎn)的影響，流動(dòng)性收緊將會(huì)對原油產(chǎn)生利空影響。

短期來看，3月加息將會(huì)導(dǎo)致全球大宗商品進(jìn)入下跌區(qū)間，從某種程度上來說，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開啟抵御通脹的新篇章，能源價(jià)格下降則成為美國控制通脹的關(guān)鍵。長期來看，需要觀察加息對通脹的抑制作用。

避險(xiǎn)、通脹催生貴金屬避險(xiǎn)價(jià)值

對于黃金的行情走勢，避險(xiǎn)需求增加提振金價(jià)。雖然短期加息會(huì)對金價(jià)產(chǎn)生利空影響，但是鑒于未來長期將會(huì)處于低利率時(shí)代，世界局勢動(dòng)蕩，地緣摩擦不斷，長期來看黃金具備較好的配置價(jià)值。

黑色建材不宜悲觀，政策預(yù)期向好

在全球疫情好轉(zhuǎn)得到控制的前提下，經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，全球鋼材需求也將逐漸增長，預(yù)計(jì)2022年中國鋼材出口仍將保持較快增長。

而隨著國家對于地產(chǎn)調(diào)控的政策釋放更多“暖風(fēng)”，被壓制的地產(chǎn)預(yù)期也將得到好轉(zhuǎn)，而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為逆周期調(diào)控的重要抓手，為了應(yīng)對美聯(lián)儲(chǔ)的加息政策，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大概率成為首選，將大大刺激鋼鐵需求，因此對于黑色金屬不宜過度悲觀。

棕櫚油(油脂)超級(jí)牛市結(jié)束？

作為前期走勢強(qiáng)勁的期貨品種，棕櫚油走出了史詩級(jí)的牛市行情。主要是由于供應(yīng)的減少，以及原油價(jià)格大幅上漲，給生物柴油打開了利潤空間。

那么美聯(lián)儲(chǔ)加息將會(huì)對棕櫚油(油脂)價(jià)格產(chǎn)生什么樣的影響？美聯(lián)儲(chǔ)加息25bp，意圖很明顯就是要控制通脹。并且從鮑威爾的講話可以得出一個(gè)信息，如果加息25bp沒有有效控制通脹，后續(xù)可能加息50bp，甚至最早5月份就將開始進(jìn)行縮表，因此對于油脂我們需要關(guān)注加息對于通脹的抑制作用，以及美聯(lián)儲(chǔ)采取的后續(xù)措施。

總體來說，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表，全球流動(dòng)性收緊，資金回流美國，同時(shí)會(huì)大幅削減推高大宗商品的資金動(dòng)力，大宗商品的瘋狂炒作會(huì)告一段落，市場逐漸回歸理性，回歸品種的基本面。

（文章來源：紅塔期貨）

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標(biāo)簽：加息周期美聯(lián)儲(chǔ)加息大宗商品

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