銀行行業周報：政策引導信貸支持實體制造業板塊估值有修復空間

來源：華西證券時間：2022-02-21 14:58:24

重點聚焦：

2 月18 日，國家發改委等十二部門發布《關于印發促進工業經濟平穩增長的若干政策的通知》，提出2022 年繼續引導金融系統向實體經濟讓利；加強對銀行支持制造業發展的考核約束，推動大型國有銀行優化經濟資本分配，向制造業企業傾斜，推動制造業中長期貸款繼續保持較快增長。

行業和公司動態

1)據財經網，平安銀行、興業銀行相繼宣布擬于近日發行房地產項目并購主題債券，至此已有多家銀行表態將提供房地產并購融資支持，合計金額約600 億元。2)春節以來，部分城市商業銀行將首套住房貸款首付比例下調至20%。3)2 月17 日，銀保監會辦公廳副主任張忠寧介紹2021 年涉農貸款余額情況，并表示下一步將引導銀行保險機構全力做好保障糧食安全和農業農村生產金融服務。4)本周，寧波銀行發行100 億元人民幣金融債，品種為3 年期固定利率債券，票面利率為2.78%；華夏銀行張健華先生因工作變動原因辭去行長等職務；浙商銀行吳建偉先生因個人原因辭去副行長職務；重慶銀行董事會審議通過關于啟動A 股穩定股價措施的議案等。

數據跟蹤

本周A 股銀行指數下降1.09%，跑輸滬深300 指數2.17 個百分點，板塊漲跌幅排26/30，其中常熟銀行(+2.47%)、無錫銀行(+1.29%)、杭州銀行(+0.53%)漲幅居前。

公開市場操作：本周央行公開市場共進行500 億元逆回購和3000 億元MLF 操作，共3000 億元逆回購和2000 億元MLF 到期，公開市場全口徑凈回籠1500 億元。下周(2 月21 日至2 月25日)央行公開市場將有500 億元逆回購到期。

SHIBOR:本周上海銀行間拆借利率走勢整體上行，隔夜SHIBOR利率上行30BP 至2.11%，7 天SHIBOR 利率上行8BP 至2.10%。

投資建議：

本周政策層面，監管繼續引導銀行信貸投放向制造業傾斜，涉農、普惠、綠色等都是政策支持的重點，同時房地產領域政策的邊際松動也有助于改善市場預期，支撐今年信貸投放。近期板塊小幅回調，后續來看，整體板塊還有政策層面的支撐，以及預計3、4 月年報業績期的業績兌現將繼續支撐板塊估值修復。我們維持板塊“推薦”的評級，個股層面繼續推薦：招商，平安，興業，寧波，成都，杭州，常熟銀行等。

風險提示：

1)經濟下行壓力持續加大，信用成本顯著提升；2)中小銀行經營分化，個別銀行的重大經營風險等。

（文章來源：華西證券）

責任編輯：

標簽：實體經濟銀行行業

銀行行業周報：政策引導信貸支持實體制造業 板塊估值有修復空間

銀行行業周報：政策引導信貸支持實體制造業板塊估值有修復空間