2月17日，牧原股份(002714.SZ)低開高走，最終收漲2.32%，在數(shù)個(gè)交易日下跌后，終于迎來(lái)反彈。此外，溫氏股份(300498.SZ)、正邦科技(002157.SZ)等也都迎來(lái)近幾日久違的上漲。

與此同時(shí)，2月17日上午，云南省發(fā)布消息稱，全省平均豬糧比價(jià)連續(xù)5周低于6:1,2月8日降至4.8:1，已經(jīng)進(jìn)入相關(guān)預(yù)案設(shè)定的過度下跌二級(jí)預(yù)警區(qū)間。為此，云南省發(fā)改委發(fā)布生豬價(jià)格過度下跌二級(jí)預(yù)警，建議云南省養(yǎng)殖場(chǎng)(戶)科學(xué)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，合理保持生豬產(chǎn)能。

事實(shí)上，此前的2月8日，國(guó)家發(fā)改委官方消息顯示，1月24日~28日當(dāng)周，全國(guó)平均豬糧比價(jià)為5.57∶1，連續(xù)三周處于5:1~6:1之間，進(jìn)入《豬肉保供穩(wěn)價(jià)預(yù)案》設(shè)定的過度下跌二級(jí)預(yù)警區(qū)間，國(guó)家發(fā)展改革委將會(huì)同有關(guān)部門視情啟動(dòng)豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)工作，并指導(dǎo)地方按規(guī)定開展收儲(chǔ)工作。

俄烏局勢(shì)影響“二師兄”的口糧

何為豬糧比？銀柿財(cái)經(jīng)記者了解到，在生豬生產(chǎn)過程中，飼料成本占養(yǎng)豬成本的60%以上，而豬的飼料中很大一部分來(lái)自糧食。因此，糧食的產(chǎn)量和價(jià)格直接影響生豬生產(chǎn)的數(shù)量和價(jià)格。生豬生產(chǎn)的實(shí)踐表明，豬價(jià)與糧價(jià)之間存在一種必然的、相互適應(yīng)的規(guī)律，即“豬糧比價(jià)規(guī)律”，合乎這一規(guī)律，就可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷的寬松平衡，否則就必然出現(xiàn)產(chǎn)大于銷或產(chǎn)不足銷的被動(dòng)局面。豬糧比越高，說(shuō)明養(yǎng)殖利潤(rùn)情況越好。

近段時(shí)間，俄烏局勢(shì)撲朔迷離，對(duì)糧食價(jià)格產(chǎn)生擾動(dòng)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年，俄羅斯是世界上最大的小麥出口國(guó)，占全球產(chǎn)量的10%，國(guó)際出口的17%。烏克蘭是全球小麥第四大出口國(guó)，占有11%的份額。此外，烏克蘭的玉米出口份額也超過了16%，是全球第三大玉米出口國(guó)，該國(guó)同時(shí)還控制著大量葵花籽油和大麥生產(chǎn)和出口。

據(jù)中信期貨研究，烏克蘭很大一部分最具生產(chǎn)力的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)區(qū)位于其東部地區(qū)，而這正是俄烏關(guān)系危機(jī)中最可能受到攻擊的地區(qū)。另一方面，俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦等國(guó)家的糧食出口都需要從黑海港口運(yùn)輸，黑海地區(qū)的谷物運(yùn)輸量較大，受影響程度最為明顯，一旦俄烏沖突升級(jí)導(dǎo)致出現(xiàn)任何軍事行動(dòng)或制裁，將導(dǎo)致港口的正常運(yùn)輸工作受阻，短期內(nèi)拉升相關(guān)運(yùn)輸商品價(jià)格。尤其面對(duì)當(dāng)前全球不斷飆升的糧價(jià)，會(huì)進(jìn)一步加劇全球范圍內(nèi)的食品通脹。

某私募基金期貨部分析人士對(duì)記者表示：“俄羅斯和烏克蘭是全球大宗市場(chǎng)重要的供給國(guó)和出口國(guó)，俄烏局勢(shì)加劇，或影響全球主要谷物供給，預(yù)計(jì)小麥和玉米供應(yīng)或?qū)⑹桩?dāng)其沖被影響，全球小麥、玉米買家也將受較大波及。”

芝加哥期貨交易所的數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日收盤，美小麥2203和2205均在歷史高位區(qū)間運(yùn)行，美大豆2203與2205，美玉米2203和2205均于2月10日創(chuàng)下歷史新高。再看國(guó)內(nèi)期貨，截至2月17日15時(shí)收盤，豆粕、菜粕和豆二等漲超2%，均在年內(nèi)高區(qū)位運(yùn)行。

上市豬企1月銷售“量增價(jià)減”，“二師兄”身價(jià)跌出年內(nèi)新低

1月份，各大A股生豬養(yǎng)殖企業(yè)發(fā)布1月份銷售簡(jiǎn)報(bào)，頭部豬企的生豬銷量大增，但豬價(jià)下行仍拖累銷售收入。某私募研究人士對(duì)銀柿財(cái)經(jīng)記者指出：“每逢春節(jié)過后，豬肉價(jià)格都會(huì)回落，已經(jīng)是季節(jié)性、規(guī)律性的現(xiàn)象。”

2月11日，正邦科技(002157.SZ)發(fā)布的1月銷售簡(jiǎn)報(bào)顯示，公司銷售生豬95.87萬(wàn)頭(其中仔豬6.98萬(wàn)頭，商品豬88.89萬(wàn)頭)，環(huán)比上升19.07%，同比增長(zhǎng)21.86%。商品豬(扣除仔豬后)銷售均價(jià)12.92元/公斤，較上月下降14.89%；均重105.13公斤/頭，較上月下降3.83%。

新希望(000876.SZ)1月份銷售生豬129.26萬(wàn)頭，收入為16.38億元，商品豬銷售均價(jià)13.06元/公斤，環(huán)比變動(dòng)為20.62%，6.78%，-10.91%。同比變動(dòng)為76.61%，-34.66%，-57.21%。

此外，溫氏股份(300498.SZ)銷售肉豬150.61萬(wàn)頭(含毛豬和鮮品)，收入24.71億元，毛豬銷售均價(jià)14.09元/公斤，環(huán)比變動(dòng)分別為22.75%、7.86%、-13.08%，同比變動(dòng)分別為50.01%、-39.29%、-58.79%。

天邦股份(002124.SZ)1月份銷售商品豬38.13萬(wàn)頭(其中仔豬銷售7479頭)，銷售收入5.58億元，銷售均價(jià)13.35元/公斤，環(huán)比變動(dòng)分別為3.7%、-7.1%、-16.24%。同比變動(dòng)分別為-18.01%、-60.96%、-62.39%。

牧原股份則尚未披露銷售簡(jiǎn)報(bào)。

銀柿財(cái)經(jīng)記者注意到，去年10月，全國(guó)外三元生豬價(jià)格曾跌至10.63元/公斤，為本輪周期迄今為止的最低點(diǎn)。此后，豬價(jià)開啟反彈，區(qū)間反彈幅度接近80%。然而，今年以來(lái)，豬價(jià)又再度震蕩走低，自1月初的16.43元/公斤跌至約12.57元/公斤。

機(jī)構(gòu)：看好豬周期見底

虎年開年后的前兩個(gè)交易日，生豬養(yǎng)殖板塊漲幅喜人，一度給投資者一種“豬周期見底”的錯(cuò)覺，但隨后，該板塊個(gè)股的股價(jià)就遭遇陰跌。“二師兄”真的沒救了嗎？非也，不少機(jī)構(gòu)表示，看好“二師兄”今年雄起！

國(guó)海證券指出，存欄決定豬周期走向，下行周期豬價(jià)存在底部震蕩，預(yù)計(jì)2022年下半年豬價(jià)轉(zhuǎn)好。本輪周期豬價(jià)第二次觸底預(yù)計(jì)在2022年6~8月之間，預(yù)計(jì)二次探底豬價(jià)在11~12元左右。

銀河證券表示，對(duì)于2022年農(nóng)業(yè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，豬周期將迎來(lái)探底階段，“深度虧損期是布局養(yǎng)殖個(gè)股的最佳時(shí)機(jī)，從預(yù)期角度來(lái)說(shuō)，不會(huì)再有更差的預(yù)期了，隨著能繁母豬的數(shù)量下降和豬價(jià)再次下行，產(chǎn)能持續(xù)出清利好行業(yè)迎接曙光到來(lái)”。

浙商證券則表示，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，在每次啟動(dòng)豬肉收儲(chǔ)后，豬價(jià)大概率都會(huì)出現(xiàn)短期的小幅反彈，但最終基本上都會(huì)延續(xù)下跌趨勢(shì)，因此，維持今年二季度看到單日豬價(jià)跌至10元/公斤的判斷。

“從近期飼料工業(yè)協(xié)會(huì)公布的2021年飼料產(chǎn)量情況來(lái)看，2021年豬飼料產(chǎn)量創(chuàng)下新高預(yù)示著生豬存欄基數(shù)依舊較大，2022年上半年的生豬供應(yīng)壓力不小，疊加節(jié)后肉類消費(fèi)淡季，豬價(jià)勢(shì)必會(huì)加速探底。”浙商證券補(bǔ)充道，“考慮到上半年玉米、豆粕等飼料成本維持高位，深度虧損下行業(yè)產(chǎn)能或加速去化，我們或在二季度看到行業(yè)主動(dòng)淘汰帶仔母豬的現(xiàn)象，淘汰母豬價(jià)格有望創(chuàng)新低，新一輪周期反轉(zhuǎn)的預(yù)期在持續(xù)強(qiáng)化。”

（文章來(lái)源：銀柿財(cái)經(jīng)）