《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者最近查詢多家銀行App發(fā)現(xiàn)，包括工商銀行、中國銀行、中信銀行等在內(nèi)的部分銀行的部分中長期定期存款利率出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。有的銀行3年期和5年期定期存款利率持平，有的銀行3年期定期存款利率高于5年期。

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究其背后原因，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前市場利率整體處在下行周期，在此背景下，銀行有動力通過調(diào)整存款期限溢價(jià)、減少長期限存款利息支出以降低銀行綜合負(fù)債成本。展望未來，不排除仍有部分銀行進(jìn)一步適度調(diào)降長端定存利率。

部分銀行3年期存款利率高于5年期

記者使用工商銀行App查詢顯示，目前工行5000元起存的3年期定期存款利率最高可至3.15%；50元起存的5年期定期存款最高利率為2.75%。

類似情況也存在于其他幾大國有銀行。中國銀行App顯示，目前中行3年期定期存款最高利率為3.15%，5年期定期存款最高利率為2.75%。起存金額達(dá)到2萬元以上，即能觸發(fā)3年期存款最高利率。

農(nóng)業(yè)銀行50元起存的3年期和5年期定存利率都是2.75%。如果存款金額達(dá)到2萬元、3萬元和5萬元以上，就能享受更高的3年期定存利率，分別為2.85%、2.98%和3.15%。5年期定存利率僅有2.75%一檔。

部分股份制銀行亦出現(xiàn)類似情形。中信銀行的定存利率，5年期只有3%一檔，50元起存；3年期則有四檔，50元起存的3%，1000元起存的3.3%，5000元起存的3.35%，1萬元起存的3.4%。

也有部分銀行的3年期和5年期利率一致。例如，交行3年期和5年期整存整取的最高可執(zhí)行年利率均為2.80%。平安銀行3年期和5年期各檔次定存利率一致，3000元起存的3.30%，5000元起存的3.35%，1萬元起存的3.40%。

不過，并非所有銀行的中長期存款利率都是倒掛，多數(shù)地方中小銀行5年期定期存款利率仍比3年期定期存款高，但相差點(diǎn)數(shù)不大。例如，北京銀行App顯示，該行3年期和5年期定期存款利率分別為2.90%、3%。寧波銀行App顯示，該行3年期和5年期定期存款利率分別為3.1%、3.15%，僅相差5個(gè)基點(diǎn)。

降中長期負(fù)債成本為讓利實(shí)體拓空間

業(yè)內(nèi)人士表示，存款利率受存款市場供需關(guān)系、監(jiān)管政策指引等因素共同影響。部分銀行利率倒掛現(xiàn)象表明，在“讓利”實(shí)體經(jīng)濟(jì)的背景下，市場利率整體處在下行周期，在此背景下，銀行有動力通過調(diào)整存款期限溢價(jià)，以降低銀行綜合負(fù)債成本。

“3年和5年定期存款利率出現(xiàn)倒掛，反映目前部分銀行偏好期限相對短的存款負(fù)債。這其實(shí)也是金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步推動對實(shí)體貸款利率下行的方式。銀行有動力通過調(diào)整存款期限溢價(jià)，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，減少長期限存款利息支出，降低綜合負(fù)債成本。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國家對外開放研究院研究員李長安也認(rèn)為，短期存款利率的下調(diào)為貸款利率下降騰出了空間，這對減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、激活市場投資需求起到積極作用。

值得注意的是，存款產(chǎn)品利率的調(diào)整，是不同銀行根據(jù)自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、對未來流動性判斷等因素，采取的差異化策略，這也是利率市場化的體現(xiàn)。“目前出現(xiàn)3年期、5年期定期存款利率倒掛現(xiàn)象的主要是全國性銀行，其中很重要的原因是全國性銀行的存款來源相對穩(wěn)定，其有空間減少長期限存款利息支出，但相比之下，地方性銀行存款來源不夠穩(wěn)定，因此目前看來，其會維持相對較高的5年期存款利率來增加對儲戶的吸引力。”融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平說。

存款利率下行仍有空間

今年4月，人民銀行指導(dǎo)利率自律機(jī)制建立了存款利率市場化調(diào)整機(jī)制，自律機(jī)制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)為代表的貸款市場利率，合理調(diào)整存款利率水平。也是在4月下旬，多家國有大行和大部分股份制銀行下調(diào)了1年期以上定存和大額存單利率，調(diào)整幅度多為10個(gè)基點(diǎn)左右。

展望未來，周茂華認(rèn)為，后續(xù)不排除仍有部分銀行進(jìn)一步適度調(diào)降長端定存利率，主要是目前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，銀行面臨信貸需求偏弱和較大息差壓力，與此同時(shí)，市場資金保持合理充裕，存款供給增長較快，銀行降低負(fù)債綜合成本，能為實(shí)體經(jīng)濟(jì)讓利拓展空間。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，中長期來看，銀行存款利率進(jìn)一步下行仍有空間，在此背景下，不少投資者在存款產(chǎn)品之外，也將目光投向了一些相對穩(wěn)健的銀行理財(cái)產(chǎn)品、年金保險(xiǎn)等。

比如，當(dāng)前尚在部分地區(qū)試點(diǎn)的養(yǎng)老理財(cái)也可成為部分投資者中長期投資的選項(xiàng)。根據(jù)目前試點(diǎn)情況，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品1元起購，投資期限長達(dá)5年甚至10年，風(fēng)險(xiǎn)等級多數(shù)為R2級(中低)，業(yè)績比較基準(zhǔn)集中在5.8%至8%的區(qū)間。雖然風(fēng)險(xiǎn)較低，但養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品也不能“閉眼買”。普益標(biāo)準(zhǔn)研報(bào)指出，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品雖然具有穩(wěn)健特征，但不等于“剛性兌付”，仍具有風(fēng)險(xiǎn)屬性。投資者要結(jié)合自身需要，關(guān)注養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好等情況，選擇與自身更相匹配的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。

另外，一些長期限的、有保底收益的年金保險(xiǎn)關(guān)注度也在上升。保險(xiǎn)從業(yè)人士提示，這些保險(xiǎn)產(chǎn)品性質(zhì)與銀行理財(cái)產(chǎn)品不同，相對銀行理財(cái)產(chǎn)品條款也更加復(fù)雜，投資者要根據(jù)實(shí)際需求綜合考慮。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼提示投資者，受內(nèi)外部復(fù)雜因素影響，市場無風(fēng)險(xiǎn)收益下行將是長期趨勢。對個(gè)人而言，如果資產(chǎn)配置中長期存款等產(chǎn)品較多，那么收益率可能有所下降。對投資者而言，應(yīng)平衡好風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，如果希望獲得較高收益那么必須承受較高風(fēng)險(xiǎn)，如果不希望承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)那么應(yīng)該接受較低的收益。

（文章來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）