市場人士：巴菲特的謹慎會不會又是對的？

來源：財聯社時間：2021-11-11 17:58:36

美東時間本周三，美股三大指數集體下挫，納斯達克指數結束了連續11天的上漲后出現二連跌。其中，大型科技股全線走低，亞馬遜、谷歌-A、Facebook跌超2%，此前連續暴漲的新能源龍頭特斯拉開盤后持續走跌，好在收盤時止步“三連跌”反漲4.34%，馬斯克的財富在兩天內縮水千億后終于有所回血。從消息面來看，特斯拉股價下跌的原因可能和馬斯克宣布將減持股票有關，但另外一個信號，市場卻并未予以太多關注。

巴菲特旗下的伯克希爾最新財報顯示，該公司的現金儲備在第三季度達到了1492億美元的新高，悄無聲息地超過了2020年初的數據，再次創下歷史新高。不過，由于過去兩年股神多數時候都是按兵不動，市場對此反而已經習以為常了，并不認為有什么特別。但要知道，2021年三季度伯克希爾賣出的股票比買入的多出約20億美元，并且回購了76億美元自家股票，越來越傾向于按兵不動。這是年過90的股神仍然找不到合適的標的？還是有意在回避什么嗎？

筆者認為，太陽底下沒有新鮮事。從最新的情況來看，美聯儲不久前已經宣布啟動縮表，這意味著這一輪量化寬松很快會畫上句號。美聯儲“大鷹派”布拉德日前更是表示，預計美聯儲在結束債券購買計劃后，將在2022年兩次上調基準利率。一旦這個預期成真，則意味著全球市場美元供給緊張的局面將會加速出現，美國股市連續上漲13年所吹出的泡沫，會再度迎來考驗。

這兩年，面對比特幣、元宇宙等一系列市場熱點，巴菲特基本上是巍然不動。去年新冠疫情爆發之后，盡管科技股估值一路走高，巴菲特也依然堅守自己的投資原則，不越雷池一步。這樣保守的策略，疊加去年一部分并不太成功的操作案例，市場一度還有“巴菲特老了”的聲音傳出來。筆者倒是以為，一如既往的囤積大量現金在手，一方面說明在巴菲特的投資框架里還是缺乏合適的標的，與市場的點位關系可能不大；但另一方面，他的選擇越來越少，甚至傾向于按兵不動，這種趨勢是值得我們警醒的。

美國勞工部最新數據顯示，美國10月CPI年率未季調為6.2%，預期5.9%，前值5.4%，創下31年來最高跌幅。這意味高于預期的通膨持續時間可能會超過美聯儲的預期。11月10日，美國總統拜登更是表示，扭轉通脹已是當務之急。當然我們還不知道這一輪美聯儲政策退出的節奏是否會加快，是否會引發市場的劇烈震蕩，以至于重蹈1998年的美股暴跌從科技股泡沫破滅開始的那一幕。

但要是巴菲特的謹慎再一次被證明是對的，那會怎么樣？那將是市場所不敢想象的情景。畢竟，自去年以來，對美股泡沫的警告聲早已經連篇累牘，華爾街傳奇投資人杰里米·格蘭瑟姆、著名市場策略師、投資人伯恩斯坦都曾經發出美股“泡沫化”嚴重的聲音。我們在繼續保持樂觀的同時，或許也該未雨綢繆了。

（文章來源：財聯社）

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