茅資產普跌四成寧組合股票還能走多遠？

來源：深圳商報時間：2021-09-17 10:34:59

今年2月和9月，滬指均一度突破3700點，兩次有何不同?記者梳理發現，除了成交金額天量外，市場熱點由喝酒吃藥轉向寧組合，“茅資產”股票普遍跌超四成，油“茅”金龍魚、藥“茅”恒瑞醫藥、軟件“茅”金山辦公等股價遭腰斬……同樣滬指3700點，茅股股價大不同。如何看待A股市場這種變化，茅資產個股可以抄底了嗎?寧組合股票還能走多遠?投資者該如何應對?

業內人士認為，時隔半年，滬指重返3700點大關，市場行情已發生巨大變化。2月A股熱門賽道的“茅資產”已被目前的“寧組合”替代，市場風格轉換或仍將持續一段時間。

顧名思義，茅資產(或茅指數)是由各行各業“類茅臺”的龍頭公司組成，包括藥“茅”、奶“茅”、家電“茅”等等，萬得編制的茅指數包含43只股票。而寧組合是指以寧德時代為代表，聚焦新能源、光伏、半導體等行業的一攬子龍頭公司，萬得編制的寧組合指數包含25只股票。茅指數行業分布較為分散，有醫藥、電子、食品飲料、機械、金融、家電等，而寧組合行業主要聚焦于新能源產業鏈和高科技領域。

今年2月以來，茅指數步履蹣跚，寧組合炙手可熱，如何看待A股市場這種變化?

資深財經評論員皮海洲表示，“茅”股的表現其實并不令人意外。“世界上沒有只漲不跌的股票，一些‘茅’股之所以大幅上漲，歸根結底還是市場的瘋狂炒作。”他認為，過去的各種“茅”股股價漲到了離譜的地步，如貴州茅臺一度達到2600元以上，海天味業的市盈率也超過百倍，這樣的炒作已大大透支了公司的業績，如今除了大幅下跌向公司股票價值靠攏之外，不會有第二條路可走。“部分茅資產的大幅下跌，是市場投機炒作的必然結果;今年以來，寧組合股票成為市場炒作熱點，部分股票大幅上漲已聚積了泡沫。”

前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，茅指數創新低和寧組合受熱捧，這是行業輪動分化的結果。“春節之前和春節之后的市場風格發生轉變，一般市場的風格輪換都是在半年到一年左右完成。”他表示，從調整的幅度來看，貴州茅臺等股票的回調幅度已達40%以上，這在歷史上是比較罕見的，幾乎走出了股災的跌幅。這說明市場情緒性的宣泄和對于其估值過高的擔憂已經充分釋放，“機會是跌出來的，各種‘茅’在大幅下跌后，投資者可以考慮逢低布局調整到位的優質龍頭股。”

深圳新里程總經理賴戌播則從波浪理論的角度進行分析，時隔半年，上證指數一度重回3700點，市場熱點卻已發生巨大變化。他認為，可以把“茅”股等核心資產看作一二線股，其他股票看作三四五線股。“去年的高點可以看作是2019年以來牛市的主升浪，而第二波主升浪很多資金普遍配置以貴州茅臺為代表的核心資產，導致‘茅’股的泡沫越來越大。‘茅’股龍頭和風向標貴州茅臺沖高回落，引發各類‘茅’股大幅調整。”他表示，由于前期三四五線股票并未明顯上漲，近期一旦稍有風吹草動，相關資金就會從高估的股票涌入低估的股票，從而帶動了寧德時代等寧組合股票的上漲。

茅資產個股可以抄底了嗎?寧組合股票還能走多遠?投資者該如何應對?

不愿署名的基金經理表示，寧組合成長性強，是值得長期布局的賽道，但要留意短期過熱的風險。一旦上市公司業績不及預期，抑或是成長可持續性邏輯破滅，恐將引發戴維斯雙殺。寧組合股票累計漲幅驚人，建議定投方式分批投資。“A股沒有永遠長紅的賽道，領漲的板塊一直都在變化。”他認為，茅資產自身的屬性并沒有發生根本性改變，跑輸并不代表可以否認企業的競爭力優勢。在核心資產市場估值回調到合理水平后，可精選茅資產作為資產配置的一部分。(記者鐘國斌見習記者蘇賢帥)

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