基金發行提前入冬銀行代銷“畫風突變”

來源：證券時報時間：2021-11-22 09:00:07

四季度以來，大盤持續震蕩，股票及混合型基金收益率表現平淡。與此同時，新發公募基金規模與此前相比大幅下降。上半年賣得熱火朝天的權益類基金，變得難賣了。除了個別實力較強、口碑較好的管理人，新發基金募集時間普遍拉長，而此前大受追捧的一些“網紅”基金，則出現了“賣不動”的情況。

在接受證券時報記者采訪時，兩名銀行客戶經理均用了“斷崖式下跌”來形容該行四季度的代銷公募基金規模。

新基金發行遭遇寒流

數據顯示，四季度以來，新基金發行規模相比此前呈現較大幅度下降。

以三季度為例，按基金成立日作為統計口徑，7月至9月，單月平均發行規模在2400億元左右，其中8月新發基金200只，規模達2482.16億元，達到三季度發行高峰。而進入四季度，10月份發行份額卻出現“斷崖式”下降，僅為1203億元，相比9月份減少近1100億元，環比下降48.7%。值得注意的是，截至11月21日，11月份以來新發基金僅104只，規模也降至1182.92億元。

除了新基金發行規模外，11月以來新基金有效認購戶數也持續低迷。數據顯示，11月以來新成立的104只基金中，有效認購戶數超1萬戶的新基金僅32只，比例不及三分之一；而有效認購戶數在5000戶以下的卻達57只，占新發行基金的一半。

新基金發行遭遇“寒流”的表現還包括，在新成立基金規模顯著下降的背景下，募集失敗、延長募集期的基金數量有所增加。

近日，人保利淳債券基金因募集期屆滿未能滿足備案條件，基金募集失敗。這也是繼10月份5只基金募集失敗后，11月以來首只募集失敗的基金。10月26日，融通、九泰、創金合信基金等3家公募旗下的新基金發布“基金合同不能生效的公告”，新基金發行失敗進入密集期。兩日后，創金合信基金一只主動權益產品也加入募集失敗行列。

此外，10月共有30只基金延長募集時間，進入下半年，新發行基金募集時間延長的產品也在逐月增多。

有業內人士分析，隨著近些年新基金發行數量增長迅速，有募集失敗的情況出現也較為正常。一方面是與各家公募渠道資源有關系，部分中小公司渠道資源較少，且沒有列入銀行渠道的“白名單”，產品可能不會安排在重要檔期，就可能面臨基金成立的困難；另一方面，當基金投資缺乏賺錢效應，也會遭到市場的冷遇。

銀行“打折促銷”

銀行作為基金代銷的主力渠道，正在面臨著繞不開的“尷尬”——上半年賣得熱火朝天的權益類基金，變得難賣了。

“嚴格來說不是最近，是從下半年以來，基金就賣不動了。進入四季度尤為明顯，很難募。”某大型股份行財富管理部門的一位負責人告訴證券時報記者。另外，有兩名銀行理財經理均用了“斷崖式下跌”來形容該行四季度的代銷公募基金規模。

這一現象，可以從基金業協會近期披露的頭部銀行代銷基金數據中窺見一斑。三季度招商銀行、工商銀行、建設銀行的“股票+混合基金保有規模”分別環比下降3.03%、4.83%、4.01%。另外，三季度農業銀行非貨幣市場公募基金保有規模為2220億元，環比減少19.3%，在各頭部銀行中降幅最為明顯。

除此之外，基金的贖回數據也很能體現這一趨勢。數據顯示，三季度全市場公募基金贖回規模達25.8萬億份，較二季度贖回規模增加了8.57%。也就是說，面對表現平平的權益類基金，更多的投資者在三季度選擇“落袋為安”。

面對基金銷售遇冷，也有銀行降低申購費率進行“促銷”。近期，包括華夏銀行、興業銀行在內的多家股份行在官網公告稱，將調整指定公募基金申購及定投的手續費率，大部分基金申購費率降至一折，部分銀行的手續費降幅高達90%。

市場變化致銷量收縮

事實上，四季度以來大盤指數持續震蕩，導致多只股票及混合型基金收益率出現不同程度回撤。在此背景下，有受訪人士告訴證券時報記者，客戶經理在針對客戶的話術安撫上“下了功夫”，并且建議客戶做防御性配置，側重于推薦銀行理財。不過，也有理財經理向證券時報記者表示，由于一些理財產品達不到客戶的收益預期，已經有多名客戶從其手中流失。

上述大型股份行財富管理部門負責人坦言，今年下半年以來，整個市場風格變化較大，跟該負責人所在行的原有客戶風險屬性不太匹配，使得整體銷量出現收縮的態勢。

有相關從業者稱，基金銷售確實變得困難了，并且呈現明顯的分化。較好的基金相對容易銷售，表現不好的基金卻難以賣出，而在去年，就算是表現普通的基金也能賣成爆款。

除了上述原因，針對銀行代銷基金的下滑，也有銀行從業者表示，不少銀行通常在年底拉存款，同時為來年“開門紅”儲備客戶，另外由于今年上半年銀行銷售基金的情況較好，因而在年底銷售的動力或有所減弱，這些因素應該也需要考慮到。

（文章來源：證券時報）

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