今日訊！重大進展：山航漲停

來源：民航之翼時間：2022-11-16 16:05:16

昨天寫了關于山航引進全貨機、實施客貨并舉的戰略。

(資料圖片僅供參考)

翼哥認為這是山航一次重大的戰略誤判。

對此，有人贊同，但也有人表示不同意見。

翼哥比較喜歡這樣。

對于某個問題，各抒己見，共同進步，才是民航專業公號存在的意義。

沒有人的觀點肯定是對的。

即使說錯了，也沒關系。

翼哥的文章中，也經常犯一些錯誤，有些甚至是低級錯誤，許多熱心朋友及時給予了指正，在此一并表示感謝。

今天繼續談山航。

今年山航遭遇了前所未有的危機，即資不抵債。

也籌劃了前所未有的重大事項，即國航收購。

其中，國航收購對山航未來發展尤為重要。

因為這是山航實施增資擴股，解決目前困難的重要舉措。

不過，國航在推進這一進程中，顯得有些緩慢。

2022 年 6 月 14 日，國航、山航集團和山鋼金控簽署《關于山東航空集團有限公司之股權轉讓及增資框架協議》：

國航擬受讓山鋼金控持有的山航集團股權并擬向山航集團增資，進而國航持有山航集團不低于66%的股權，并取得山航集團控制權。

擬議交易將導致國航在山航股份直接和間接合計擁有權益的股份超過 30%，根據《上市公司收購管理辦法》的規定，觸發要約收購。

國航要約收購價格2.62港元/股。

不過，股民認為此要約收購價格過低，但是由于山航已經資不抵債，國航方面很難把此價格提高。

5個月過去了，相關收購工作終于取得重要進展：

一是國航及相關中介機構已完成對山航集團的盡職調查及審計工作。

二是正積極推進評估及國有資產評估備案、交易方案及交易文件磋商等各項工作。

在這個信息刺激下，山航再度漲停，收于5.16港元，比要約收購價格幾乎翻了一番。

不過，目前才完成盡調，后續還要經歷漫長而又繁瑣的過程。

一是需獲得相關方內部決策機構批準;

二是需相關方簽署股權交易文件;

三是需獲得相關政府主管部門的批準，包括國資委對擬議交易的批準、通過必要的反壟斷審查等。

不過由于截至 2022 年 9 月 30 日，山航凈資產為-62.38 億元。

山航一旦退市，國航則也無需對山航實施要約收購了，其中隱藏的風險不言而喻，這一點山航股民需要注意的。

當然有網友建議：通過國航A股吸收山航B股轉板，市場上也有成功案例。

不過，國航并沒有動力這么干，翼哥認為也不太可能。

更重要的時間來不及了，2922年報預計在2023年3月底發布，還只有4個月的時間，要約收購的時間都不夠了，更不用說更改收購方案了。

因此，山航B大概率退市。

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