財報季即將到來分析師預計銀行業還將持續上漲

來源：智通財經時間：2021-10-11 08:55:36

銀行股一直是2021年最受歡迎的股票之一，隨著該行業的第三季度收益將于周三開始公布，分析師預計銀行業將顯示出持續的強勁勢頭。但也有部分分析師認為銀行股目前被高估了。

KBW 銀行指數在2021年飆升了近 40%，是標普500指數17%的漲幅的兩倍多，投資者不斷購買銀行的股票，因為人們越來越預期美國經濟復蘇將刺激美聯儲縮減大規模資產購買計劃，并最終開始提高利率。

德意志銀行分析師Matt O'Connor在報告中寫道：“鑒于大多數人的宏觀經濟前景總體良好，而且利率上升和貸款增長加快的前景，很難對銀行過于消極。”

在FOMC公布9月22日的政策決定之后，這種預期達到了最高點，當時鮑威爾表示，美聯儲可能很快就會開始縮減其回購規模，而最新的數據顯示，18位美聯儲官員中有9位預計至少在明年年底前加息一次。自那以來，KBW銀行指數的所有24支成分股都至少上漲了 4.6%，其中四分之三的漲幅達到了10%或更多。

盡管今年前9個月銀行股表現強勁，但許多分析師對這些股票的看漲前景并不動搖，他們認為目前的環境適合這些股票繼續上漲。包括Christopher McGratty在內的Keefe Bruyette & Woods分析師9月將整個美國銀行業評級上調至增持，稱貸款增長放緩、利率上升和現金重新配置應會提振企業獲利。

加拿大皇家銀行資本市場分析師Gerard Cassidy也認同這一觀點。他表示，銀行股明年應會繼續走高，除非出現二次衰退。他說:“那些相信經濟將繼續擴張的投資者，尤其是在供應鏈中斷得到解決和庫存重建的情況下，應該考慮持有銀行股。”

這并不是說所有人都同意。事實上，華爾街目前的爭論是，銀行的定價是否過于接近完美。

BMO資本市場分析師James Fotheringham稱，"美國大型銀行的交易很富有。"他建議，隨著摩根大通(JPM.US)和美國銀行(BAC.US)的業績飆升至歷史平均水平以上，投資者可以尋求獲利了結。摩根大通和美國銀行的業績將于周三上午公布。

摩根士丹利的股價最近也受到了抨擊。今年截至8月底，該公司股價年內已飆升近54%，創下歷史新高。上月底，該行連續幾天遭遇評級下調，Oppenheimer和Berenberg的分析師都表示，下調評級的原因是對估值的擔憂。

歐洲的情況則稍有不同，銀行股今年是表現最好的板塊，但其股價仍處于歷史低位。銀行股的預期市盈率為9倍，是斯托克600指數中第三便宜的板塊，較大盤折讓約40%。

當然，并不是所有人都對美國銀行的高市盈率感到擔憂。Baird的David George和以Richard Ramsden為首的高盛分析師一致認為，盡管估值較歷史標準有所提高，但與整體市場相比，仍具有吸引力。

盡管下周的財報應該有助于開始平息圍繞估值的爭論，但投資者可能已經將注意力轉向其他地方。Vital Knowledge創始人Adam Crisafulli表示：“第三季度的數據應該會相對枯燥乏味。”“近期價格走勢的大部分將取決于美國國債和宏觀環境，以及資本回報和美聯儲官員的變化。”

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