環(huán)球速看：美國(guó)7月CPI低于市場(chǎng)預(yù)期美債收益率曲線倒掛加深

來(lái)源：新華財(cái)經(jīng) 時(shí)間：2022-08-11 07:51:44

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新華財(cái)經(jīng)北京8月10日電(史可)受能源價(jià)格下跌等因素影響，美國(guó)7月CPI同比增速較前值大幅回落，經(jīng)濟(jì)學(xué)家將美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度預(yù)期從0.75%下調(diào)至0.5%。數(shù)據(jù)發(fā)布之后，美債收益率普遍下跌，2年與10年期美債利率倒掛程度一度加深。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三(10日)盤(pán)初公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月CPI同比上漲8.5%，低于市場(chǎng)預(yù)期的8.7%，較前值的9.1%大幅回落60個(gè)基點(diǎn)。7月核心通脹率方面，在剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，核心CPI同比上漲5.9%，低于市場(chǎng)預(yù)期的6.1%，與前值持平。核心通脹環(huán)比上漲0.3%，好于市場(chǎng)預(yù)期的0.5%，較前值0.7%大幅回落。

美國(guó)7月CPI數(shù)據(jù)刺激美國(guó)國(guó)債價(jià)格大幅上漲，美國(guó)2與10年國(guó)債收益率曲線倒掛幅度一度超過(guò)58個(gè)基點(diǎn)，顯示投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派態(tài)度不會(huì)輕易轉(zhuǎn)變。但隨后二者利率倒掛程度緩和，截至發(fā)稿時(shí)，回落至不足40個(gè)基點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)分析稱(chēng)，7月CPI下降削弱了債券市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的看法。美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議上的加息指引向50個(gè)基點(diǎn)傾斜，而不是75個(gè)基點(diǎn)。同樣值得注意的是，2023年最終利率預(yù)期目標(biāo)從3.7%回落至3.5%以下。進(jìn)一步來(lái)看，市場(chǎng)仍樂(lè)于看到明年下半年降息約60個(gè)基點(diǎn)。

美國(guó)銀行美國(guó)利率策略主管Meghan Swiber(梅根·斯威伯)在一份報(bào)告中表示，美債利率倒掛的程度將取決于最終利率，這可能在很大一部分由通貨膨脹決定。Swiber稱(chēng)，如果預(yù)期峰值上升0.5個(gè)百分點(diǎn)至4%，而市場(chǎng)對(duì)貨幣政策中性利率的評(píng)估沒(méi)有變化，那么曲線倒掛的幅度將達(dá)到85個(gè)基點(diǎn)。如果中性利率也上升，最終利率上升0.5個(gè)百分點(diǎn)可能會(huì)使收益率曲線趨平至僅60個(gè)基點(diǎn)。

（文章來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)）

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