近日，德邦證券2021年經(jīng)濟(jì)與投資峰會(huì)在上海首次舉辦大型策略會(huì)，而這對(duì)于處在“二次創(chuàng)業(yè)”過程中的德邦證券，更是意味著未來的無限可能。

德邦證券僅用半年時(shí)間完成了團(tuán)隊(duì)組建及業(yè)務(wù)拓展等工作，并已在部分頭部客戶的投研排名中躋身前10，展示了“研究新勢(shì)力”發(fā)展的迅猛勢(shì)頭，也通過舉辦本次策略會(huì)展示了德邦證券發(fā)力研究業(yè)務(wù)的決心。

德邦證券總裁左暢女士致題為“十八而勵(lì) 奮楫篤行”的開幕詞，她介紹了德邦證券自“二次創(chuàng)業(yè)”以來在業(yè)務(wù)、人才等方面的新打法、新變化，著重突出了德邦證券研究所區(qū)別于市場(chǎng)的特色。

打造獨(dú)具特色的研究品牌

左暢介紹，“研究所是德邦證券‘新經(jīng)濟(jì)+大資管’戰(zhàn)略的重要一環(huán)。從德邦證券決心大力發(fā)展研究服務(wù)，到今天團(tuán)隊(duì)已然成軍，我們只用了半年時(shí)間。期間，所長(zhǎng)任志強(qiáng)同學(xué)帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)快速進(jìn)化迭代，成果斐然。在部分頭部客戶的投研排名已躋身前10，這在過去幾年新成立的研究所中是速度最快的。這讓我們更有信心打造好一個(gè)獨(dú)具特色的研究品牌。”她從四方面詳細(xì)闡釋了德邦證券研究所的特色。

第一，重點(diǎn)布局六大產(chǎn)業(yè)方向，打造一支拼勁闖勁十足、戰(zhàn)斗力滿分的研究隊(duì)伍。研究所設(shè)立了六大中心：總量及資產(chǎn)配置、消費(fèi)升級(jí)、醫(yī)療健康、智能制造、前沿科技、能源&新材料研究中心，著重配置與我國(guó)制造強(qiáng)國(guó)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展戰(zhàn)略相契合的重點(diǎn)行業(yè)。目前已搭建22個(gè)研究小組，加上銷售團(tuán)隊(duì)合計(jì)超百人。

第二，打造產(chǎn)業(yè)深度，做出超級(jí)長(zhǎng)板。德邦證券的股東生態(tài)圈在健康、快樂、富足、智能制造四大領(lǐng)域有大量產(chǎn)業(yè)布局，僅相關(guān)上市公司達(dá)到約20家。股東生態(tài)企業(yè)在全球范圍內(nèi)對(duì)于新經(jīng)濟(jì)企業(yè)豐富的并購(gòu)和參股投資經(jīng)驗(yàn)，也會(huì)帶來前瞻視野和企業(yè)家網(wǎng)絡(luò)。希望用前瞻的研究驅(qū)動(dòng)公司發(fā)展，真正的發(fā)揮好研究所在上市公司投資價(jià)值挖掘和傳遞方面的使命，不僅服務(wù)好研究所的機(jī)構(gòu)客戶，也可以同時(shí)為財(cái)富、投行、資管等做好研究支持和服務(wù)。

第三，建立以用戶思維為中心的立體化金融服務(wù)體系。在德邦證券的各業(yè)務(wù)條線，都強(qiáng)調(diào)要從牌照思維轉(zhuǎn)變到用戶思維。研究層面一是要探究大趨勢(shì)，二是要有產(chǎn)業(yè)深度。因此，在研究大組的配置上，研究所非常注重重點(diǎn)行業(yè)的強(qiáng)力配置，希望樹立新經(jīng)濟(jì)行業(yè)研究的標(biāo)桿，把握大趨勢(shì)；在研究?jī)?nèi)容提供上，研究所也不斷提純，利用好股東生態(tài)圈的產(chǎn)業(yè)資源真正扎根產(chǎn)業(yè)、做到上下游研究及交叉驗(yàn)證，真正做到產(chǎn)業(yè)深度。

第四，通過組織和機(jī)制設(shè)計(jì)，讓研究所業(yè)務(wù)穩(wěn)定、健康、持續(xù)的成長(zhǎng)。德邦證券的戰(zhàn)略規(guī)劃以十年為跨度，追求長(zhǎng)期價(jià)值的持續(xù)增長(zhǎng)。通過市場(chǎng)化的激勵(lì)機(jī)制和人才保障來確保組織創(chuàng)新活力。

左暢稱，“起跑階段的領(lǐng)先固然重要，但我更希望德邦研究業(yè)務(wù)能成為長(zhǎng)跑冠軍。研究所將以合伙人制度建設(shè)分析師隊(duì)伍，尋找最懂行業(yè)邏輯、最具投研功底、最有創(chuàng)業(yè)沖勁的合伙人加入。內(nèi)部培養(yǎng)體系確保年輕分析師快速成長(zhǎng)，獨(dú)當(dāng)一面，最終打造一支良將輩出的研究團(tuán)隊(duì)。”

下半年市場(chǎng)：把握高景氣，擁抱碳中和

德邦研究所副所長(zhǎng)、首席策略分析師吳開達(dá)進(jìn)行了主題為《盛宴未已，向“新”重塑》的中期策略分享。

宏觀上，吳開達(dá)認(rèn)為，非均衡非充分的復(fù)蘇疊加短周期回落，觸發(fā)跨周期調(diào)節(jié)。跨周期調(diào)節(jié)是當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的一個(gè)核心矛盾。理解宏觀方面的核心矛盾之后，還要推演它的變化，變化就在于這一輪的中美周期其實(shí)是錯(cuò)位的，我們國(guó)家已經(jīng)強(qiáng)調(diào)了要以我為主，美國(guó)后面會(huì)存在信用風(fēng)險(xiǎn)暴露的問題。

因此，策略團(tuán)隊(duì)進(jìn)行市場(chǎng)推演的先行指標(biāo)是信用指標(biāo)，其次是進(jìn)行盈利預(yù)測(cè)，2021年全A增速測(cè)算為36%，上游和中游呈現(xiàn)高景氣。吳開達(dá)表示：“對(duì)整個(gè)市場(chǎng)來說，如果有一個(gè)趨勢(shì)性的向上突破，我們認(rèn)為要等到M1回升，M1的低點(diǎn)也是權(quán)益的買點(diǎn)。存量博弈下，盈利消化估值，高景氣為王。”

行業(yè)配置建議方面，吳開達(dá)總結(jié)為“把握高景氣，擁抱碳中和，關(guān)注預(yù)期差收斂賽道”。高景氣成長(zhǎng)賽道包括：軍工、被動(dòng)元件、半導(dǎo)體&設(shè)備、工控自動(dòng)化。碳中和成長(zhǎng)賽道包括：新能源增量需求下的風(fēng)電、光伏，傳統(tǒng)高能耗行業(yè)替代邏輯下的新能源車&充電樁，新興高能耗行業(yè)集中度提升下的IDC。行業(yè)預(yù)期差有望逐步收斂的行業(yè)：輪胎、免稅、醫(yī)藥生物和食品飲料。

最后，吳開達(dá)還從微觀研究層面提出，公募增量在放緩，但仍具有定價(jià)權(quán)，個(gè)人投資者在逐漸回歸。他認(rèn)為，公募對(duì)于行業(yè)增持但未出現(xiàn)相應(yīng)上漲的情況下，無論是被動(dòng)增持還是左側(cè)布局，這類行業(yè)值得下半年重點(diǎn)跟蹤。

德邦證券研究所首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘆哲在分析投資方向的重點(diǎn)時(shí)表示：“我們堅(jiān)定的認(rèn)為結(jié)構(gòu)性的行情會(huì)持續(xù)下去，不會(huì)有太明顯的抱團(tuán)，尤其是在提倡共同富裕的背景下造就產(chǎn)業(yè)變革，應(yīng)該挖掘的機(jī)會(huì)是兩頭的行業(yè)，一頭是發(fā)展自主產(chǎn)權(quán)、維護(hù)主權(quán)自信；一頭是‘效率優(yōu)先’轉(zhuǎn)向‘公平優(yōu)先’的內(nèi)生增長(zhǎng)。具體而言，民族自信包括國(guó)產(chǎn)替代、國(guó)潮；尖端技術(shù)包括高端裝備、鋼鐵；ESG包括碳中和等。”

德邦證券研究所本次策略會(huì)設(shè)置了九大特色分論壇，50余位產(chǎn)業(yè)前沿專家，邀請(qǐng)了300家上市公司高管，為投資者全面展示上市公司的投資亮點(diǎn)、挖掘產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

德邦證券將持續(xù)深化“二次創(chuàng)業(yè)”，打好高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。武曉春表示，德邦證券目前已建立超過百人的研究及銷售團(tuán)隊(duì)，未來，德邦證券會(huì)以戰(zhàn)斗的狀態(tài)和精神，快速發(fā)現(xiàn)問題和解決問題。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。