美聯儲有望三月宣布加息不影響A股中長期趨勢

來源：深圳商報時間：2022-01-28 10:04:23

近兩天，地緣政治波動及美聯儲議息會議的加息預期成為擾動市場的重要因素，行情出現非理性情緒性下跌。北京時間27日凌晨，美聯儲2022年首次議息會議決定，將在3月份結束資產購買，縮表行為也將在未來著手啟動，基準利率維持在0%至0.25%不變，但暗示最早可能在3月議息會議上宣布加息。

受此影響，周三美股三大股指高開低走，道指尾盤跳水近1000點……周四，A股、港股均出現大幅調整……美聯儲3月加息對A股有何影響?

記者統計發現，自A股誕生之后，美聯儲共有五次加息。

第一次，加息周期為1988年3月-1989年5月，A股還沒有誕生，但在加息周期結束后，A股迎來了第一輪大牛市，第一次美聯儲加息對A股沒有直接影響。

第二次，加息周期為1994年2月-1995年2月，美聯儲加息在熊市中后期，短期加速了熊市見底，而在加息效應減退、步入后半段的時候，A股也見底反轉了。

第三次，加息周期1999年6月-2000年5月，是在大牛市的中部，加息周期前半段造成了A股下跌，而后半段則依然回到了牛市行情繼續上漲。

第四次，加息周期為2004年6月-2006年7月，同樣是在A股熊市后期，同樣也是短期加速了熊市見底的速度，后半段的時候同樣見到了A股見底反轉。

第五次，加息周期為2015年底-2018年，A股位于大熊市的中前期，美聯儲的加息對A股的影響甚微，因為A股處于一個救市后的反彈，但在加息后半段卻加速了A股的下跌。

從美聯儲歷次加息對A股影響看，美聯儲的加息是一種短期的利空效應，短期對A股市場走勢有一定影響，但不會改變A股市場中長期趨勢。A股牛市階段加息會出現回調，A股熊市階段加息會加速下跌。

美聯儲加息對A股有何影響?業內人士認為，美聯儲加息靴子落地，意味著對股市的影響將趨于弱化。

英大證券首席經濟學家李大霄表示，美聯儲最快可能于3月份加息，會造成美股劇烈波動影響全球市場，并對港股和A股帶來負面影響。他認為，A股市場相較于美股市場，低估的以穩增長相關藍籌有一定防御性，高估的績差題材股后市面臨價值回歸壓力。

深圳新里程總經理賴戌播認為，美聯儲議息結果符合市場預期，可以理解為利空出盡。而其他影響市場波動的因素，如地緣政治波動、疫情反復情況等，將成為短期內市場波動的主要因素。中期而言，國內宏觀經濟復蘇情況是主要關注點，而美國經濟情況尤其是其失業率和通脹數據，將是最值得關注的指標之一。他認為，美聯儲3月加息已基本確定，疊加地緣政治風險加劇，未來1-2個月美股調整壓力仍大，可能會間接影響A股市場表現。

中信建投趙程華認為，美聯儲加息靴子落地，對A股行情的影響將趨于弱化。后續利空因素在淡化，積極因素在不斷增加，當前地方兩會正陸續召開，3月份還有全國兩會，穩增長信號會釋放得更加強烈，節前央行已通過逆回購等手段調節流動性，使得整體資金面不會過于緊張，貨幣政策也還存在降準降息的可能。后市A股仍不會缺乏結構性機會，低估值的穩增長主線、調整充分的賽道股和消費股、政策支持的制造業等或都有表現機會，短線可重點關注年報業績超預期個股。

資深財經評論員秦洪認為，美聯儲加息對A股影響可忽略不計。“與美國央行或3月份加息相反，當前我國流動性較為充裕，A股短期調整既偏離貨幣寬松趨勢，也偏離政策支撐的基本面趨勢。”他認為，本輪股市調整并未出現股、債、匯三殺，A股市場不存在系統性風險，投資者對后市不必過于悲觀，流動性寬松年份通常行情會更好。

粵開證券研究院副院長羅志恒認為，美聯儲加快緊縮對A股影響有限，預計后續我國穩增長政策落地后，經濟將企穩回升，國內市場股優于債，風險偏好逐步修復，A股也將開啟反彈行情。(記者鐘國斌)

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標簽：美聯儲加息 A股影響行情下跌基準利率

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