世界頭條：天風(fēng)證券：浮法玻璃行業(yè)平均利潤已為負(fù) 短期尚未出現(xiàn)集中冷修

來源：天風(fēng)證券時間：2022-07-13 07:47:34

(資料圖片僅供參考)

價格：22年以來終端地產(chǎn)項目進(jìn)度持續(xù)推后，目前浮法產(chǎn)能、庫存處歷史高位(截至6月30日7129萬重量箱)，市場供需矛盾持續(xù)增加，導(dǎo)致浮法玻璃價格持續(xù)走低。

單位利潤：截至6月30日，月內(nèi)平均行業(yè)利潤為-199元/噸，較上月下跌159元/噸。成本方面原料價格繼續(xù)小幅走高，原片價格再次下調(diào)，整體利空行業(yè)利潤水平持續(xù)壓縮。后期看，成本端大概率仍高位維持，當(dāng)前多數(shù)原片廠價格已低于成本線水平，雨季過后我們認(rèn)為Q3需求有望迎好轉(zhuǎn)，疊加高成本支撐下提價可期。

供給端冷修有限：浮法玻璃產(chǎn)能增量主要來自于產(chǎn)能置換新線投產(chǎn)、冷修線復(fù)產(chǎn)、產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)等，產(chǎn)能減量主要來自于產(chǎn)線冷修和轉(zhuǎn)產(chǎn)(如建筑超白轉(zhuǎn)做光伏背板等)。2022年計劃冷修產(chǎn)線約20余條(截止6月底冷修9條共計5350t/d)，冷修進(jìn)度略不及預(yù)期，計劃點火產(chǎn)線14條左右(截止6月底共計10條7250t/d)。

進(jìn)一步看，造成冷修不及預(yù)期主要有兩點原因：

1) 傳統(tǒng)旺季未至：正常年份看，一般上半年為相對淡季，下半年進(jìn)入傳統(tǒng)旺季。傳統(tǒng)“金九銀十”尚未到來，雖然目前行業(yè)多數(shù)企業(yè)虧損，浮法玻璃廠家存一定觀望情緒；

2) 現(xiàn)金流：浮法玻璃企業(yè)近年盈利良好，現(xiàn)金底氣足可維持觀望心態(tài)。

（文章來源：天風(fēng)證券）

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標(biāo)簽：天風(fēng)證券平均利潤

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