中國人民銀行在確定利率水平時(shí)，需要考慮哪些方面？利率掉期的用途主要是什么呢？

來源：財(cái)報(bào)分析網(wǎng) 時(shí)間：2023-06-25 08:17:35

中國人民銀行在確定利率水平時(shí)，需要考慮哪些方面?

一是物價(jià)總水平

這是維護(hù)存款人利益的重要依據(jù)。利率高于同期物價(jià)上漲率，就可以保證存款人的實(shí)際利息收益為正值;相反，如果利率低于物價(jià)上漲率，存款人的實(shí)際利息收益就會(huì)變成負(fù)值。因此，看利率水平的高低不僅要看名義利率的水平，更重要的是還要看是正利率還是負(fù)利率。

二是利息負(fù)擔(dān)

長期以來，國有大中型企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的資金大部分依賴銀行貸款，利率水平的變動(dòng)對(duì)企業(yè)成本和利潤有著直接的重要的影響，因此，利率水平的確定，必須考慮企業(yè)的承受能力。例如，1996年至1999年，中國人民銀行先后七次降低存貸款利率，極大地減少了企業(yè)貸款利息的支出。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，累計(jì)減少企業(yè)利息支出2600多億元

三是利益

利率調(diào)整對(duì)財(cái)政收支的影響，主要是通過影響企業(yè)和銀行上交財(cái)政稅收的增加或減少而間接產(chǎn)生的。因此，在調(diào)整利率水平時(shí)，必須綜合考慮國家財(cái)政的收支狀況。銀行是經(jīng)營貨幣資金的特殊企業(yè)，存貸款利差是銀行收入的主要來源，利率水平的確定還要保持合適的存貸款利差，以保證銀行正常經(jīng)營。

四是供求狀況

利率政策要服從國家經(jīng)濟(jì)政策的大局，并體現(xiàn)不同時(shí)期國家政策的要求。與其他商品的價(jià)格一樣，利率水平的確定也要考慮社會(huì)資金的供求狀況，受資金供求規(guī)律的制約。

此外，期限、風(fēng)險(xiǎn)等其他因素也是確定利率水平的重要依據(jù)。一般來講，期限越長，利率越高;風(fēng)險(xiǎn)越大，利率越高。反之，則利率越低。隨著中國經(jīng)濟(jì)開放程度的提高，國際金融市場利率水平的變動(dòng)對(duì)中國利率水平的影響將越來越大，在研究國內(nèi)利率問題時(shí)，還要參考國際上的利率水平。

利率掉期的用途主要是什么呢?

(一)規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)：讓使用者對(duì)已有的債務(wù)，有機(jī)會(huì)利用利率掉期交易進(jìn)行重新組合，例如預(yù)期利率下跌時(shí)，可將固定利率形態(tài)的債務(wù)，換成浮動(dòng)利率，當(dāng)利率下降時(shí)，債務(wù)成本降低。若預(yù)期利率上漲時(shí)，則反向操作，從而規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。

(二)增加資產(chǎn)收益：利率掉期交易并不僅局限于負(fù)債方面利息支出的交換，同樣的，在資產(chǎn)方面也可有所運(yùn)用。一般資產(chǎn)持有者可以在預(yù)期利率下跌時(shí)，轉(zhuǎn)換資產(chǎn)為固定利率形態(tài)，或在預(yù)期利率上漲時(shí)，轉(zhuǎn)換其資產(chǎn)為浮動(dòng)利率形態(tài)。

(三)靈活資產(chǎn)負(fù)債管理：當(dāng)欲改變資產(chǎn)或負(fù)債類型組合，以配合投資組合管理或?qū)饰磥韯?dòng)向進(jìn)行鎖定時(shí)，可以利用利率掉期交易調(diào)整，而無須賣出資產(chǎn)或償還債務(wù)。浮動(dòng)利率資產(chǎn)可以與浮動(dòng)利率負(fù)債相配合，固定利率資產(chǎn)可以與固定利率負(fù)債相配合。

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