中信證券研報(bào)表示，超導(dǎo)材料因其獨(dú)特性能擁有誘人的應(yīng)用前景。目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)成熟產(chǎn)業(yè)化的低溫超導(dǎo)材料將受益于光伏和醫(yī)療設(shè)備需求的快速增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)放量；超導(dǎo)電力、可控核聚變等下游應(yīng)用的快速發(fā)展有望帶動(dòng)高溫超導(dǎo)材料市場(chǎng)規(guī)模大幅提升。學(xué)術(shù)界對(duì)于室溫超導(dǎo)材料研究的聚焦或?qū)⑼苿?dòng)超導(dǎo)材料產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速。

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金屬丨超導(dǎo)材料：聚焦技術(shù)進(jìn)展帶來(lái)的超導(dǎo)產(chǎn)業(yè)化提速

▍超導(dǎo)材料簡(jiǎn)介：

超導(dǎo)材料是指在一定溫度下具備“零電阻”和“完全抗磁性”特征的材料。根據(jù)臨界轉(zhuǎn)變溫度的不同，超導(dǎo)材料可以分為低溫超導(dǎo)材料和高溫超導(dǎo)材料。近年來(lái)理論性能更加優(yōu)異的室溫超導(dǎo)材料成為學(xué)術(shù)界的焦點(diǎn)。受益于下游可控核聚變等行業(yè)的快速發(fā)展，超導(dǎo)材料尤其是高溫超導(dǎo)材料吸引了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，行業(yè)發(fā)展或進(jìn)入加速期。

▍超導(dǎo)材料的特殊性能使其在多個(gè)領(lǐng)域具備廣闊的應(yīng)用前景：

1）大電流應(yīng)用，將超導(dǎo)體應(yīng)用在長(zhǎng)距離輸電線、發(fā)電及儲(chǔ)能領(lǐng)域，從而大幅降低電阻熱效應(yīng)帶來(lái)的能量損耗，提高電力傳輸?shù)男省?/p>

2）電子學(xué)應(yīng)用，超導(dǎo)體用于電子元器件領(lǐng)域?qū)⒖朔犭y的問(wèn)題，同時(shí)大幅提高計(jì)算機(jī)的運(yùn)行速度。

3）抗磁性應(yīng)用，超導(dǎo)體的完全抗磁性可以應(yīng)用在磁懸浮列車和可控核聚變等領(lǐng)域。

超導(dǎo)材料還可應(yīng)用于核磁共振成像、超導(dǎo)感應(yīng)加熱、超導(dǎo)限流器、超導(dǎo)電機(jī)等。根據(jù)Conectus預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2022年全球超導(dǎo)產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模約為68億歐元，至2027年有望增至192億歐元，2022-2027年CAGR為23%。

▍低溫超導(dǎo)材料形成成熟產(chǎn)業(yè)鏈，未來(lái)將受益于光伏、醫(yī)療等行業(yè)需求增長(zhǎng)。

NiTi和Ni3Sn是目前已實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用的低溫超導(dǎo)材料，主要用于生產(chǎn)超導(dǎo)磁體，應(yīng)用于磁共振成像（MRI）、磁控直拉單晶硅技術(shù)（MCZ）、核磁共振譜儀（NMR）、國(guó)際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆（ITER）和高能質(zhì)子加速器等行業(yè)，在當(dāng)前超導(dǎo)行業(yè)市場(chǎng)份額超過(guò)90%。未來(lái)低溫超導(dǎo)材料需求有望受益于光伏行業(yè)的高景氣度和國(guó)內(nèi)MRI設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模的高增速實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

▍高溫超導(dǎo)材料處于產(chǎn)業(yè)化初期，在可控核聚變等領(lǐng)域應(yīng)用前景誘人。

以釔鋇銅氧（YBCO）和鉍鍶鈣銅氧（BSCCO）為代表的高溫超導(dǎo)材料的臨界溫度超過(guò)77K（液氮溫度），使其具備較傳統(tǒng)低溫超導(dǎo)材料更加溫和的使用環(huán)境。由于高溫超導(dǎo)材料多為陶瓷，加工性能較差且目前成本較高，目前還處于產(chǎn)業(yè)化初期。但其優(yōu)異的性能使其在高溫超導(dǎo)電纜、磁懸浮列車、緊湊型可控核聚變等領(lǐng)域具備廣闊的使用前景。根據(jù)Conectus預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，至2030年，高溫超導(dǎo)材料市場(chǎng)份額有望從當(dāng)前不足10%提升至25%。

▍室溫常壓超導(dǎo)是行業(yè)發(fā)展的重要方向，目前仍處于探索階段。

在超高壓條件下合成的部分超導(dǎo)材料的臨界溫度已經(jīng)接近室溫水平，但苛刻的制備條件阻礙了材料的大規(guī)模應(yīng)用。2023年以來(lái)，陸續(xù)有研究團(tuán)隊(duì)報(bào)導(dǎo)了室溫超導(dǎo)材料，甚至是常壓條件下制備的室溫超導(dǎo)材料，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。但目前上述研究成果均未得到嚴(yán)格驗(yàn)證，室溫常壓超導(dǎo)材料或仍面臨漫長(zhǎng)的探索進(jìn)程。

▍風(fēng)險(xiǎn)因素：

室溫超導(dǎo)技術(shù)研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期；高溫超導(dǎo)材料產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不及預(yù)期；低溫超導(dǎo)材料應(yīng)用拓展不及預(yù)期；新型超導(dǎo)材料規(guī)模化制備技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期。

▍投資策略：

超導(dǎo)材料因其獨(dú)特性能擁有誘人的應(yīng)用前景。目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)成熟產(chǎn)業(yè)化的低溫超導(dǎo)材料將受益于光伏和醫(yī)療設(shè)備需求的快速增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)放量；超導(dǎo)電力、可控核聚變等下游應(yīng)用的快速發(fā)展有望帶動(dòng)高溫超導(dǎo)材料市場(chǎng)規(guī)模大幅提升。學(xué)術(shù)界對(duì)于室溫超導(dǎo)材料研究的聚焦或?qū)⑼苿?dòng)超導(dǎo)材料產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速。