美國原油庫存超預(yù)期下降油價漲勢能否延續(xù)？

來源：互聯(lián)網(wǎng) 時間：2023-06-29 14:53:42

截止6月23日，美國商業(yè)原油總庫存為45369.0萬桶，環(huán)比減少960.3萬桶，遠(yuǎn)超預(yù)期的減少180萬桶，交割地庫欣庫存增加120.9萬桶。戰(zhàn)略儲備庫存下降135.1萬桶，美國能源部此前計劃4月1日-6月20日拋儲2600萬桶，實際累計拋儲約2250萬桶。

【資料圖】

主要數(shù)據(jù)一覽

本期報告顯示原油庫存大幅降低，這也是報告公布后油價反彈的主要原因。一方面當(dāng)前絕對價格較低，受提振空間較大，另一方面機(jī)構(gòu)平衡表普遍預(yù)計下半年全球原油市場將出現(xiàn)明顯去庫，該數(shù)據(jù)也在極大程度上迎合了機(jī)構(gòu)預(yù)測。

圖1：美國商業(yè)原油庫存

圖2：彭博社預(yù)計OPEC+減產(chǎn)使得下半年全球油市約有200萬桶/日的供應(yīng)缺口

不過從細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)看，最核心的庫欣庫存依然大幅累庫，與總庫存數(shù)據(jù)結(jié)合，顯示煉廠大量消耗煉廠區(qū)庫存的同時缺乏從庫存區(qū)搬運(yùn)原油的行為，或進(jìn)一步利空未來開工率。

圖3：美國庫欣原油庫存

圖4：美國主要煉廠區(qū)PADD3原油庫存

圖5：美國煉廠開工率

終端需求方面，傳統(tǒng)駕駛高峰季將在7月4日美國國慶節(jié)前后迎來季節(jié)性巔峰，但當(dāng)前汽油需求數(shù)據(jù)仍沒有亮眼表現(xiàn)，工業(yè)屬性的餾分油需求持續(xù)受到制造業(yè)下行拖累，本周油品需求數(shù)據(jù)雖好，主要體現(xiàn)在次要分項上，核心產(chǎn)品需求表現(xiàn)非常一般。

圖6：美國原油終端隱含需求

圖7：美國汽油隱含需求

圖8：美國餾分油隱含需求

綜上所述，本次報告從短期盤面反應(yīng)看很好，但又沒那么好。

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