本文轉載自微信公眾號“財經十一人” 作者 楊立赟 胡耀丹 王莘莘

這個夏天，幾乎所有出行的人都在談論酒店貴的問題。在北京核心地段，600元才能住一晚漢庭，800元住星程，900元住亞朵。無論出差還是旅游，酒店成了一筆巨大的成本。打工人用過去的差旅標準，從全季降級到漢庭，還要自己貼補費用；游客用星級酒店的預算去訂普通民宿。

(資料圖片僅供參考)

實際上，酒店漲價并不是從今年暑假開始的。天風證券商貿及社會服務業首席分析師鄭澄懷告訴《財經十一人》，2023年以來酒店房價有兩波漲價潮，一波是在2月至4月，反映的是商務出差延后的集中性、補償性釋放；還有一波是在暑期，尤其是7月。

供需關系決定價格，酒店行業需求端的反彈顯而易見，供給端也發生了變化。

其中酒店主動提價是重要因素。疫情期間，不少單體酒店或倒閉，或加盟連鎖品牌，中小型體量的酒店數量變少，而連鎖化率提升。連鎖化率越高，酒店的價格也會越高。有意思的是，相比中低端的兇猛漲價，高端酒店價格走勢反而溫和。

《財經十一人》嘗試詢問多家頭部酒店集團、OTA（在線旅游平臺）、行業協會、酒店業主，多數認為漲價話題敏感，擔心引發市場反感，避而不談。不過依然可以從行業數據和企業財報來看供需和價格的關系。

酒店漲價的核心因素：供需關系、主動提價

每間可售房收入（RevPAR）是反映酒店房價的關鍵指標。全球權威酒店信息統計機構STR的數據顯示，2023年7月前三周，每間可售房收入分別是2019年同期的104%、110.7%、113.5%。表現趨勢為需求與價格同步環比提升，從6月第四周至7月第三周數據來看，數據率逐周提升，從73.44%升至79.16%。

分城市區域來看，熱門城市提價幅度高于全國平均水平，比如青島、西安、長沙等部分熱門旅游城市以及北京、上海等一線城市。而2023年6月和7月的漲價，反映的主要是暑假長線出游的過去兩年補償性需求集中釋放。

值得注意的是，存量酒店入住率還沒有恢復到2019年的水平，也就是說酒店整體住宿需求沒有完全恢復。“大家現在出游可能會更多考慮性價比，一些人會選擇自駕出游當天往返。”鄭澄懷表示，在酒店的價格漲得超過差旅標準太多的情況下，很多商旅人士也會選擇不住酒店，當天往返。

除了出行需求提升，供給側在過去三年也發生了結構性的變化。

首先，中國飯店協會數據顯示，2022年全國住宿業設施數量相較2019年減少29%，其中15間客房以上的酒店數量比2019年減少了17%；擁有70間至149間房的酒店數量相比于2019年減少了19%。

“整體市場減少的酒店基本上以單體的中低端為主，因為他們的抗風險能力會弱一點。”鄭澄懷表示，連鎖品牌的每間可售房收入、入住率都會比單體酒店更高，疫情期間，一些酒店集團把不少單體酒店吸引成為了加盟商。

其次，過去三年，酒店集團不斷往中高端方向發展，酒店品質提升有助于價格端的提價。此外，酒店集團內部中高端數量占比不斷提升，同樣推高了酒店的平均價格。

此外，酒店集團也在提價。

鄭澄懷表示，根據酒店經營邏輯，為保證RevPAR的上行，酒店企業會在需求旺盛門店，如在核心城市、核心地段，提升平均房價，或是在用戶群體對價格較為敏感的區域降價，從而提升入住率。

“今年比較明顯的是，他們集中采取的策略是把房價拉得更高一些。因為過去兩年暑期出游需求一直沒有釋放，大多是在省內，甚至城市周邊旅游，長線游很少。”鄭澄懷說，酒店集團自有一套定價體系，會預判未來一月或一兩周的需求，來給自營店、加盟店更精準的定價策略。

一家位于一線城市的漢庭酒店（華住集團旗下）店長透露，調價是集團的統一定價策略，門店沒有太多自主定價空間，尤其是低價房，統一上調100元。雖然這樣的高價勸退了很多老顧客，但是依舊滿房，供不應求。

“不光華住一家調價，全行業的價格都上調了。”他說。

“華住和錦江從RevPAR上來看，都超過了2019年的水平，而且這一輪RevPAR的修復，核心還是靠ADR（平均房價）驅動的。”鄭澄懷表示。STR的數據顯示，今年7月，雖然入住率尚未恢復，ADR已經超過2019年同期。所以，這一次的數據改善基本是靠提價，消費者自然會感覺價格漲幅明顯。

根據華住今年二季度初步業績公告，報告期內其日均房價為305元，較2019年同期的236元上漲28.9%。同時，其二季度的入住率為81.8%，并未恢復到2019年同期水平（84%）。

不過，此前華住集團CEO金輝告訴《財經十一人》，疫情以后，消費市場復蘇，政府推動內需，酒店價格上漲是市場需求的反映。此外，各類成本的上升，也是影響酒店房價的客觀因素。他表示，華住不會去引導價格。

中低端漲價兇猛，高端酒店價格難漲

細看各級別酒店房價表現，中檔和經濟型酒店的提價在所有酒店類型中最為明顯，其中，經濟型酒店房價提升幅度相比于中端及中高端酒店也更大。這也是為什么近期大眾對酒店價格感知如此明顯。

華住集團財報顯示，2023年前兩季度其入住率、日均房價、酒店數量三個維度持續上升。第二季度，其RevPAR為250元，是2019年同期的121%。

華住營運18個月以上的成熟階段酒店中，按照中高檔酒店和經濟型酒店來劃分，經濟型酒店的日均房價漲幅略大于中高檔酒店。

錦江酒店4、5月份境內酒店整體RevPAR分別為2019年同期的116%、104%；6月份境內酒店整體平均可出租客房收入同比增長18%，是2019年同期的108%。

經濟型酒店的提價幅度相比于中端更大，一方面源于今年整體消費弱復蘇，用戶對于性價比更高的經濟型酒店的需求更高，另一方面主要在于酒店集團持續對于旗下經濟型酒店的升級、迭代，如首旅集團一直在迭代如家NEO3.0，錦江酒店在優化直營店。

走中高端路線的亞朵集團在今年一季度RevPAR達到337元，已恢復到2019年同期水平的118.3%。亞朵集團擁有六個酒店品牌，覆蓋了中檔到豪華酒店，核心是中高檔酒店品牌亞朵酒店。

外資高端酒店在中國的生意也在逐步恢復。凱悅集團大中華區商務副總裁黃勤輝對《財經十一人》表示，受當前國際航班容量的持續限制和簽證流程繁瑣等因素的影響，今年夏季的旅行目的地主要集中在國內。7月份，凱悅酒店集團旗下酒店的入住率已超過2019年同期水平近10%。

萬豪集團今年二季報顯示，報告期內全球RevPAR增加13.5%，大中華區迅速反彈，第二季度RevPAR超過疫情前水平，不過財報并未披露具體數字。

萬豪國際集團大中華區總裁毛怡冰對《財經十一人》表示，今年二季度，中國旅游市場需求加速回暖，對萬豪國際集團全球RevPAR的增長產生了積極影響。在中國市場，今年二季度酒店的RevPAR較去年同期增長近125%，且已超過疫情前水平。

位于北京僑福芳草地的怡亨酒店，預定數量也明顯上升。這家酒店一共有100間客房，是以藝術為主題的精品奢華酒店，其客群多為熱愛藝術的外國客人和國內新貴。北京怡亨酒店總經理丹尼 · 魯澤爾（Dany Lützel）告訴《財經十一人》，今年疫情結束后，一些外國的商旅老顧客又回來了，拉動了酒店的預訂量。在房型上，相比套房，基礎客房的入住率提升更快。

不過，希爾頓集團亞太地區2023二季度RevPAR為78.19美元，入住率為69.9%，同比提升79.0%、20.9個百分點；但尚未恢復到2019年同期水平。

值得注意的是，根據STR的最新數據，中檔和經濟型級別酒店平均房價大幅超越2019年同期水平，高端酒店卻是唯一一個未能恢復至2019年同期的類別。

鄭澄懷分析稱，高端奢華酒店恢復度不及中端和經濟型酒店，主要有三大原因。

其一，在2019年，國際五星級酒店集團萬豪、希爾頓等有很多外賓住客，但目前外賓客源還在恢復中。

其二，互聯網，金融等領域差標下降，對高端酒店的商旅客流有一定影響。2013年至2019年間，這些行業的差標都在提升，但近兩年來，高薪酬崗位不僅在裁員，在職員工的差旅標準，尤其是酒店報銷額度也在下降。

其三，經濟型酒店和中高端酒店在過去三年間在不斷進行品牌升級。住宿的體驗品質提升后，可以支撐它們推高房價。

在海外市場，酒店價格也在上漲。STR數據顯示，2023年一季度，美國酒店價格同比上漲超過10%，入住率卻只增加了6%左右。原因之一是需求結構發生了變化，普通旅行者比商務旅行者的入住時間更短，且需求集中在周末。

支付服務商Emburse發布的2023年二季度SpendSmart旅行趨勢報告顯示，酒店預訂數量同比增加了50%，環比增加了15%。商務旅行酒店每晚的平均支出為157.01美元，同比增加4.64美元。總體預訂支出比上年增加50%，環比增加 27%。

不少用戶關心，暑假過后，酒店房價會有明顯回調嗎？

鄭澄懷認為，在暑期出行旺季的催化下，即將到來的中秋和十一小長假期間，酒店價格可能不會明顯下降，但9月、10月中下旬直到年底都是淡季，酒店價格預計環比會有所回落，中高端和經濟型酒店可能從暑期相對激進的提價策略轉為價格溫和的保守策略，以提高入住率為主。

從中期來看，到2025年，不考慮通貨膨脹，酒店價格或仍維持一個相對理性的走勢。出行需求主要在2023年釋放，2024年與2025年將趨于平穩上漲。

長期來看，酒店房價走勢需要結合酒店業結構來談。參考美國紡錘形酒店結構，中國也會隨著酒店集團中高端酒店結構占比提升，帶動整體酒店房價上漲。此外，隨著酒店連鎖化率的提升、酒店集團議價能力的提升，酒店房價長期來看有望持續保持提升的態勢。