焦點速遞!興業(yè)證券:予古茗(01364)“買入”評級 杯單價和單量提升共同推動店效增長
來源:智通財經 時間:2025-09-10 13:06:15
(資料圖片)
智通財經APP獲悉,興業(yè)證券發(fā)布研報稱,古茗(01364)門店規(guī)模處于行業(yè)第二,經營效率強,產品質量優(yōu),開店空間廣闊,還尚未開啟出海,該行看好公司的業(yè)績釋放潛力,給予“買入”評級。公司上半年在內生外生雙重促進下,收入利潤均取得高速增長,單店運營效率提升,門店利潤水平改善,集團整體盈利能力亦同步提升,業(yè)績表現優(yōu)異。該行預計公司2025/2026/2027年營業(yè)收入為123.6/148.7/174.1億元,經調整凈利潤為22.8/28.2/33.0億元。
該行表示,公司開店節(jié)奏符合預期,截至2025H1,公司的總門店數量為11179家,較2024年底增長1265家。其中,一線城市、新一線城市、二線城市、三線城市、四線及以下城市門店分別為318、1812、3207、3063、2779家,較2024年底凈增36、131、347、395、356家,下沉市場門店數量占比保持較高水平。期內公司開店1570家,關店305家,半年關店率為3.1%,保持合理水平。公司預計全年新開店數量不低于3000家,上半年開店節(jié)奏符合預期。
報告中稱,公司杯單價和單量提升共同推動店效增長,2025H1公司的總GMV為141億元,同比增長34.4%;總出杯量為8億杯,同比增長30.1%;杯單價為17.3元,同比增長3.3%。單店來看,單店日均GMV為7600元,同比增長22.6%;單店日均出杯量為439杯,同比增長17.4%。
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