創業板注冊制首發企業8月24日上市全市場注冊制改革還有多遠?

來源：央廣網時間：2020-08-24 13:41:54

據中央廣播電視總臺經濟之聲《天下財經》報道，首批首發企業8月24日將上市交易。昨天(22日)全市場參與主體進行了最后一輪“實戰演習”。為了保障明天(24日)交易系統能平穩運行，多家券商對交易系統容量進行了提前擴容。值得注意的是，此次創業板改革不僅涉及增量部分，還包括存量部分，這將給市場參與者帶來怎樣的挑戰?從科創板到創業板，全市場注冊制改革還有多遠?

券商厲兵秣馬

經過近4個月的努力，創業板改革并試點注冊制各項工作準備就緒。8月24日，創業板注冊制首批首發18家企業將上市交易。深圳證券交易所副總經理李鳴鐘昨天透露，截至8月20日，深交所已受理365家企業的創業板首發上市申請。按證監會行業分類劃分，創業板申報企業廣泛分布于52個行業，其中189家新申報企業涉及40個行業。

為了保障明天交易系統平穩運行，全市場參與主體昨天進行了最后一輪“實戰演習”，模擬創業板交易業務正式啟用場景。多家券商對交易系統容量進行了提前擴容。東海證券對交易系統的性能按平時容量的6倍擴容;廣發證券系統處理能力達到了歷史峰值的6倍;湘財證券也將系統處理能力提升到歷史峰值的3倍以上。此外，華金證券、平安證券等多家券商緊急調動人員成立了專門的應急工作小組，以確保首日交易系統平穩運行。

就首日交易情況而言，去年7月22日，科創板首日25只科創板股票的成交金額為485億元，換手率達78.15%。今年7月27日，新三板精選層開板首日，32只股票成交金額為36億元，換手率為16.67%。

投資者將經受考驗

當然，要經受考驗的不只是交易系統，還有中小投資者。中國政法大學中小企業研究中心研究員何巖認為，創業板漲跌幅放大至20%，將對中小投資者的專業素質提出考驗。何巖表示：“在注冊制下，創業板的定價機制與發行機制以及漲跌停板機制的改革與科創板非常類似，都是市場化的規則。未來上市公司的數量與退市公司的數量都會大幅增長，這也對中小投資者的專業素質提出了考驗。”

不僅如此，創業板改革后對于參與融資融券的投資者也提出了更高要求。深交所會員管理部總監丁曉東指出，投資者參與融資融券業務，使用了一定程度的財務杠桿，因此相應的投資風險將被放大。丁曉東表示：“創業板改革并試點注冊制以后，上市、交易、退市，這些制度都發生了比較大的變化。投資者進行創業板融資融券交易的時候，需要注意這些變化可能帶來的風險。比如創業板股票放寬了漲跌幅限制，這跟融資融券本身的杠桿風險相疊加，有可能導致股價波動風險在融資融券交易中被進一步放大。再有就是證券公司為了防范相關股票股價波動比較大的風險，有可能會針對這部分股票執行比較嚴格的風控措施，建議投資者審慎評估自身財務狀況和風險承受能力，提前做好投資安排和風險防范。”

證監會：做好全市場注冊制改革準備

去年科創板試點注冊制實現了注冊制破題，積累了增量市場注冊制改革經驗。今年在創業板改革中首次將增量與存量市場改革同步推進，為全市場注冊制改革探索路徑、積累經驗。證監會表示，下一步，將及時總結評估科創板、創業板試點經驗，統籌研究制定其他板塊推行注冊制的方案，做好全市場注冊制改革的準備，分階段穩步實現注冊制改革目標。

申萬宏源證券首席市場專家桂浩明表示，讓市場在價格形成機制上發揮更大作用，為今后資本市場進一步市場化打下基礎。桂浩明說：“它的意義不僅在于可以有效提高創業板交易靈活性和活躍度，同時也為今后更大層面地放開對于價格的管制，讓市場在價格形成機制當中發揮更大作用，提供實踐經驗，也為中國資本市場的市場化進一步推進打下一個良好的基礎。” (記者夏青馬歡)

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